原油PTA/MEG甲醇市场动态:供需库存全面解析

网络 2025-08-13 09:00:28
期货研报 2025-08-13 09:00:28 阅读

原油

供应端:特朗普计划8.15会面普京,或解除对俄原油出口制裁。美国批准雪佛龙在委开采石油,EIA数据显示美国原油产量下滑。中东加沙停战未达成。OPEC+9月增产54万桶,计划完全恢复220万桶/日额外减产产能,12月后再考虑是否回归166万桶/日自愿减产。

需求:EIA数据显示美国汽柴油表需不强,美国CPI符合预期,降息预期升温,白宫官员透露对华贸易谈判截止日期再度推后90天。

库存:截至8月8日,API原油库存上升152万桶/日,汽油库存下降178万桶/日,馏分油库存上升29万桶/日。

观点:OPEC+增产落地,美国就业和表需疲软,需求预期偏弱,原油价格曲线走弱,供需面指向熊市。PTA/MEG

PX-PTA:

供应端:截止8.5日,PX开工微升至78.11%,PTA开工升至78.04%,8月检修预期上升。

需求端:截止8.5,聚酯开工微升至87.1%,终端织造开工近两周持稳至58.8%,新一轮订单预计8月下开始。

观点:PX7、8月去库期,PTA累库压加工费,定价核心看PX,跟随原油和国内商品情绪。终端有企稳迹象,需求将转升,但原油压力上升。

MEG:

供应端:截止8.5日,开工升至57.35%,8月卫星、浙石化等有短修计划。海外中东装置不稳,再次恢复。

需求端:截止8.5,聚酯开工微升至87.1%,终端织造开工近两周持稳至58.8%,新一轮订单预计8月下开始。

库存端:截至8月11日,华东主港库存升至47.7万吨,库存偏低水平。

观点:乙二醇库存低,但无供应扰动情况下,进入累库期且预计持续至年底,震荡格局。甲醇

甲醇:

供给:国内高利润高供应,预计8月供应+3%左右。海外开工高位,7月预计130万吨,8月135万吨。

需求:下游开工转升,烯烃开工上升,传统需求开工小降,下游利润差,但预计需求不会再大幅下降。

库存:总体中等偏高水平,港口本周继续大幅上升,工厂库存下降。

结论:甲醇Q3供增需弱累库格局,Q4有博弈空间。当前工厂绝对库存偏低,8月港口累库压力预计继续上升,基本面看区间震荡为主。09震荡看待,01等2400附近低多机会。(文章来源:混沌天成期货)

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