贵金属黄金白银走强 铜锌碳酸锂市场波动

【贵金属】

贵金属：自上周不及预期的非农数据后，黄金白银持续走强。美国7月季调后非农就业人口增幅低于市场预期，就业市场加速走弱引导市场进入衰退风险-降息逻辑，推升金银价格。美联储内部观点分裂，市场关注特朗普美联储主席继任人选。贸易谈判有进展但冲突仍存，大而美法案推升美国财政赤字预期，中国央行增持黄金，长期驱动仍支撑黄金，当下黄金上行迟疑，金银整体或在9月降息预期升温下呈现偏强走势。

【铜】

铜：夜盘铜价收低。精矿加工费低位考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税进展，以及美元、铜冶炼和家电产量等因素变化。

【锌】

锌：夜盘锌价收低。近期精矿加工费持续回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。今年精矿供应改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。

【碳酸锂】

碳酸锂：碳酸锂此前因江西矿端问题涨幅大，交易所增加限仓。碳酸锂周度产量增加，7月需求旺季延续，但正极库存增加，电芯生产放缓，终端销量放缓。周度库存增加，基本面有压力。短期关注仓单库存，特别是海外矿山财报情况。中期新增产能陆续上线，不具备反转基础。“反内卷”逻辑降温，锂价回落，追空建议谨慎，关注矿端进展。

（文章来源：申银万国期货）

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