铁矿石焦煤焦炭螺纹钢热卷：基本面与盘面分析

铁矿石

基本面/盘面：当前外矿发运量再度下降，45港口到港量大增。铁水产量的高位水平对铁矿现实需求偏强支撑，港口铁矿库存持续去化。当前铁矿供需基本面矛盾尚不突出，“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素已历经第一轮交易，黑链交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动，铁矿01合约期价处于上行通道，短期受市场情绪及资金博弈影响，盘面波动大，建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入机会。

操作策略：震荡偏强

焦煤

基本面/盘面：中蒙边境口岸的焦煤供应环比小幅下降，产地煤受环保限产影响产量回落，焦煤整体供应收窄。焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利率环比小幅上涨，钢厂减产意愿不强，焦煤需求支撑仍存。焦煤09合约将走向交割逻辑，各方资金博弈加剧，01合约期价仍处于上行通道中，当前止跌企稳，建议交易者短期轻仓试多。

操作策略：震荡偏强

焦炭

基本面/盘面：黑链上下游利润博弈中，焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利率环比小幅上涨，钢厂减产意愿不强，焦炭需求支撑小幅上移。“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素已历经第一轮交易，黑链交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动。01合约期价仍处于上行通道中，建议交易者短期轻仓试多。

操作策略：震荡偏强

螺纹钢

基本面/盘面：黑链上下游利润博弈中，焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨开启，钢厂盈利率环比小幅上涨，钢厂减产意愿不强，螺纹钢终端需求淡季背景下边际下降，社库和厂库均呈现累积态势。螺纹10合约受市场情绪回落影响，现货压力逐步增加，建议10合约前期多单逐步止盈离场。01合约建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

操作策略：震荡偏强

热卷

基本面/盘面：淡季背景下制造业用钢需求存在一定韧性，热卷表需微增，且需求韧性强于螺纹钢；社库与厂库小幅累库。热卷10合约受市场情绪回落影响，现货压力逐步增加，建议10合约前期多单逐步止盈离场。01合约建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

操作策略：震荡偏强

（文章来源：恒泰期货）

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