油脂纸浆豆粕生猪玉米白糖棉花市场分析

油脂：

昨天，BMD毛棕盘面低开后震荡，10月合约下跌1.39%，报收4186林吉特/吨，夜盘表现较强。7月马棕预计明显增库，彭博及路透预估库存超220万吨。8-9月印尼干旱地区降雨或增，但消费因B40依旧强劲。夜盘，CBOT大豆盘面止跌小涨，美豆产区降雨好、中国不采购，美豆盘面弱势。CBOT豆油盘面隔夜止跌震荡。国内方面，主力合约移仓换月，菜油震荡，豆油偏强，棕榈油低位回升。技术看，豆油强于菜油及棕榈油。基本面看，国内中期棕榈油供需双弱，8-9月豆油库存压力或增。传言后期中国或出口豆油到印度，数量不多。国内菜油供需近弱远强，库存近期高位回落。短期，关注USDA8月及MPOB7月报告。中远期，若IOD预报兑现，印尼棕榈油产量或改善。四季度到明年一季度，油脂维持谨慎看多观点。

纸浆：（反内卷情绪退坡，回归基本面）

纸浆前期跟随宏观情绪，7月“反内卷”交易逻辑愈演愈烈，广东省造纸行业协会发布倡议书，纸浆持续探涨。但后续龙头品种情绪退坡，政治局会议措辞改变，纸浆大幅回落。基本面侧，实质改善有限，5月全球发运回升，6月纸浆进口总量环比+0.5%，同比+16.3%。库存方面，全国港口纸浆库存周环比去化3.8万吨。需求侧，白卡纸开机率和产量下滑，企业利润压缩。综合而言，纸浆回归基本面交易，短期或维持震荡略弱运行，关注5000支撑。

豆粕：（中美谈判无实质进展，连粕逢低短多）

隔夜美豆11月收于994.5，涨0.66%。巴西大豆丰收，美国大豆产量前景强劲，全球供应充足，压制大豆价格。交易商表示，对中美贸易紧张局势的担忧也限制了大豆市场人气。美国大豆作物长势良好，8月是关键生长期。美国农业部出口检验报告显示，大豆出口检验量增长。作物周报显示，美国大豆优良率为69%。国内市场，逐渐进入季节性累库高峰，供需基本面偏弱，但连粕盘面按自己节奏走。美豆价格及巴西豆CNF升贴水支撑连粕，连粕预计维持宽幅震荡。操作上，连粕逢低短多，及时止盈。

生猪：（现货偏弱运行，盘面波动较大）

近日连盘生猪随宏观情绪变化大幅回落。“反内卷”对生猪行业实质影响不大，但政策端关注产能过剩，采取举措，市场对远月生猪产能调减预期增加。供应端来看，近月端产能压力仍在，6月份生猪存栏及能繁母猪存栏环比均有所增加，仔猪出生数环比继续冲高，后续生猪出栏压力预期不减。政策调降产能意愿明显，增加市场对远月端供应收紧的预期，因而盘面反套走势较好，单边做多风险仍较大，仍可持续关注盘面反套机会。

玉米：（供需矛盾减弱，盘面向新作成本靠拢）

隔夜美玉米基准合约收低，受美国丰收前景及全球供应充足压力。美国农业区天气有利，作物优良率较高。国内方面，玉米现货价格平稳，进口玉米拍卖减量，成交率略好转，市场对当前年度末期供应态势预期宽松，8月初部分早熟玉米陆续收割上市，年度内供需矛盾预期减弱，市场交易关注度转向新作，盘面近期走弱，向成本端靠拢。关注后续新季玉米生长期是否有新增利多交易机会。

白糖：（长线基本面逢高沽空，移仓注意风险控制）

长线基本面偏空，食糖市场供应压力下半年至三季度逐步体现，巴西、印度、泰国预计增产，原糖供需格局趋于宽松。国内预计小幅增产，远月合约或持续贴水。关注现货调整情况，长线逢高沽空。关注广西成本支撑和加工糖厂配额内外的综合成本支撑。

棉花：（跌至前位，转而震荡）

近期棉花持续下跌，主要因仓单问题、滑准税配额传闻及宏观情绪转弱。上涨是资金借宏观情绪软逼，当下宏观转弱资金止盈撤离。基本面暂无太多变量，供给新旧作分歧，新作丰产预期明显。需求侧负反馈累积，现货成交较好，棉纱成交放缓。工业库存方面，纺企原料产品库存双累。盘面基本回落至上涨前，关注13500支撑，短期或转为震荡，中期或有所下跌。操作上，逢高空为主。

（文章来源：新湖期货）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。