贵金属铜镍铝硅锂期货市场动态分析

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，上涨0.36%至3326.05美元/盎司；现货白银上涨0.02%至38.16美元/盎司；金银比运行至87.1附近。美国6月JOLTS职位空缺743.7万人，不及预期750万人。关税谈判方面，特朗普宣称欧美达成贸易协议，中美贸易谈判取得一定进展。地缘政治方面，特朗普表示缩短对俄罗斯达成协议最后通牒期限。市场避险情绪继续弱化，临近美联储议息会议，美元指数快速反弹，压制金价走势，继续关注美联储议息会议和非农就业数据。白银仍受益于黄金滞涨走势及金银比回归预期，低吸持有是较好策略。

　　铜：

　　隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.41%至9803美元/吨；SHFE铜上涨0.14%至79090元/吨；国内现货进口仍处于亏损状态。宏观方面，美国6月JOLTS职位空缺数据不及预期，但显示劳动力市场韧性。关税谈判方面，中美贸易谈判取得一定进展。库存方面，LME、Comex、SHFE铜仓单均有增加。需求方面，淡季影响延续消费疲软，但担忧铜价上涨推动部分企业提前补库。美联储即将举行7月议息会议，市场关注降息预期。诸多不确定性因素叠加，下周度行情宜谨慎看待。

　　镍：

　　隔夜LME镍涨0.62%报15325美元/吨，沪镍涨0.39%报122380元/吨。库存方面，昨日LME库存增加876吨，国内SHFE仓单减少73吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数。镍矿内贸价格小幅下跌，印尼镍矿升水平稳，菲律宾小幅下跌。镍铁成交价格重心上移。不锈钢方面，原料价格表现分化，库存环比小幅下降。一级镍方面，周度国内库存小幅下降。综合来看，短期镍价和不锈钢价格受市场情绪影响走弱，基本面变化不大，仍呈现震荡运行。

　　氧化铝 电解铝 铝合金：

　　氧化铝震荡走高，隔夜AO2509收于3383元/吨，涨幅3.39%。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2509收于20620元/吨，跌幅0.02%。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20050元/吨，涨幅0.05%。现货方面，SMM氧化铝价格回升，铝锭现货延续平水。佛山A00报价回落，铝棒加工费有调整。几内亚雨季下铝矿出港下滑，国内短期矿储相对充足但成本支撑明显。氧化铝期现套利窗口开启，低仓单下仍存挤仓风险。电解铝供需边际转向，铝锭累库。铝合金缺乏独立驱动，需关注AD-AL价差回调做多空间。

　　工业硅 多晶硅：

　　29日多晶硅止跌回涨，主力2509收于50805元/吨，日内涨幅3.76%。工业硅震荡走强，主力2509收于9350元/吨，日内涨幅2.35%。百川工业硅现货参考价下跌，最低交割品#421价格回落。工信部强调光伏等重点行业治理。多晶硅受消息面提振重整旗鼓，工业硅受多晶硅带涨偏强运行。政策对于盘面仍有支撑，但情绪有所降温，后续再冲前高动力不足。需避免重仓追涨杀跌，适当关注月间反套空间和PS/SI比价套利。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2509合约跌5.9%至70840元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌，工业级碳酸锂平均价下跌。仓单方面，昨日仓单库存维持。供应端，7月产量预计环比增加，周度产量环比减少；进口方面，2025年6月中国碳酸锂进口数量环比减少。需求端，7月排产环比小幅增加。库存端，周度库存环比增加。短期基本面的核心矛盾在于对供应扰动的担忧，市场波动率较大，可关注后市做空波动率机会。

（文章来源：光大期货）

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