铜铝锡等金属期货市场动态与后市展望

　　【铜】宏观上，美国与日本、欧盟达成贸易协议，关税整体朝缓和方向发展；美国经济韧性犹存，制造业走弱但欧元区企稳。下周重点关注美联储利率会议。后期铜价走势关键在于关税落地时间，仍存在不确定性，如果8月1日前落地，那铜价将继续走弱，但短期稳增长方案从情绪上利好铜价。目前铜精矿现货TC为-42.63美元/吨，Comex铜持续累库。

　　【铝】从基本面角度，近期还是走弱的，包括国内社库小幅累库，已经LME库存大幅增加。工信部文件提振市场情绪，但预计涨幅有限，暂时不要做空，等待情绪进一步回落。

　　【铝合金】废铝供应持续偏紧，再生铝厂出现原料短缺，生产成本逐步抬升，企业由盈利变为亏损。考虑到成本端支撑，预计短期价格将呈现震荡偏强走势，但受制于需求疲软，上方空间较为有限。

　　【锡】供应端，云南江西两地合计开工率继续回升，精炼锡减产幅度低于预期，矿端仍趋于宽松。需求端，终端需求疲软，光伏是锡焊料重要下游，但前期抢装透支后期装机需求，库存小幅增加，预计价格短期震荡，但中期将对价格上行空间形成压制。

　　【碳酸锂】交易所宣布对碳酸锂LC2509合约限仓3000手，加之周五夜盘商品情绪回落，预计碳酸锂面临回撤风险。反内卷的宏观大背景之下，碳酸锂供应端扰动消息较多，短期建议观望。锂盐方面，碳酸锂周度产量环比下降，锂矿方面，澳、非进口锂矿价格持续反弹。

　　【工业硅】本轮反内卷行情驱动工业硅期现价格回到主要低成本区域完全成本以上，上方面临库存和供应压力，上周有机硅发生故障停车需求下降。上周五夜盘龙头焦煤转弱，警惕短期回调风险。最新周度产量环比增加，开炉数量总计增加，工业硅最新社会库存为53.5万吨，库存缓慢下降。

　　【多晶硅】上周现货价格保持平稳，期货高升水，仓单数量开始增加。上周五夜盘龙头焦煤转弱，警惕短期回调风险。最新周度库存为29.8万吨，仓单数量增加。N型硅片价格再度环比上涨，电池片和组件价格小幅上涨。光伏反内卷影响下，硅片7月价格上涨，硅片排产降10%，而电池片和组件跟涨乏力。

（文章来源：东海期货）

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