螺纹钢热卷铁矿石焦煤焦炭硅铁硅锰市场动态：反内卷与供需博弈

　　螺纹钢热卷：抵制内卷消息愈发增多

　　【行情回顾】偏强震荡

　　【信息整理】1 . 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。2. 国务院国资委：要带头抵制“内卷式”竞争，推动国有资本优化配置。3. 国家发改委：2025年7350亿元中央预算内投资基本下达完毕。4. 7月24日，多地焦企提涨焦炭第3轮，下游部分钢厂已经接涨。5.本周247家日均铁水242.23，-0.21。

　　【南华观点】近期煤矿生产核查通知强化 “反内卷” 预期，市场对需求端扩张预期强烈，钢材供需矛盾尚未累积，盘面上涨动能尚未结束。

　　铁矿石：反内卷继续

　　【盘面信息】日盘焦煤继续涨停。09铁矿石多空皆减仓，波动缩小

　　【信息整理】1.国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告。其中提到，进一步明确不正当价格行为认定标准。2.欧洲央行维持利率不变观望美欧贸易谈判进展。3.本期mysteel供应和需求皆减少，矛盾不大。

　　【南华观点】反内卷举措有加码的趋势，焦煤价格继续涨停。预计铁矿石价格偏强运行，但涨幅可能放缓。

　　焦煤焦炭：三轮提涨开启

　　【盘面回顾】连续涨停

　　【信息整理】1. Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况。2. 国家发改委、市监总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见的公告。3. 7月24日，多地焦企提涨焦炭第3轮，下游部分钢厂已经接涨。4. 本周，钢材总库存量1336.50万吨，环比降1.16万吨。

　　【产业表现】焦煤：因环保、顶库等原因减停产的煤矿陆续复产，但国产炼焦煤开工率暂未恢复至5月高点。焦炭：因产地焦煤现货价格暴涨，焦化厂亏损幅度扩大，减产意愿增强。

　　【南华观点】国家能源局针对超产煤矿的核查通知强化了市场对 “反内卷”的预期，短期内煤焦盘面易涨难跌。中长期来看，煤焦钢等基础原料价格暴涨并不利于终端制造业平稳发展。

　　硅铁、硅锰：预期加强

　　【核心逻辑】锰矿港口库存累库以及预期澳矿发运恢复，供应端硅铁生产企业周度开工率为32.45%，环比上周+1.25%；硅锰生产企业周度开工率为40.53%，环比-0.02%。需求端钢厂利润较好，高铁水对硅铁和硅锰需求形成一定的支撑。库存端本周硅铁企业库存6.35万吨，环比-9.54%；硅锰企业库存21.63万吨，环比-2.04%。

　　【南华观点】上周在反内卷情绪驱动下，铁合金维持缓慢上涨趋势。近期黑色板块整体价格重心上移，煤炭价格也逐渐走强，支撑铁合金价格上涨，短期内铁合金价格偏乐观。但基本面共振驱动不强，需要关注政策预期的落地情况。

（文章来源：南华期货）

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