沪铜沪锌等有色品种走势分析：反内卷影响与供需博弈

铜：反内卷推升有色板块

【盘面回顾】沪铜指数周二高位震荡，报收7.97万元/吨，成交17万手，持仓51万手，上海有色现货升水240元/吨。

【产业表现】工信部总工程师谢少锋表示，将实施新一轮钢铁、有色金属等十大重点行业稳增长工作方案。

【核心逻辑】反内卷影响有色金属板块，美元指数、黄金价格稳定，有色普涨非供给端问题，而是需求端。铜短期小幅偏强，中期或回落，因铜价上涨未带动持仓上升，且供给端无需大规模产能优化。

【南华观点】短期小幅偏强，中期或回落。

铝产业链：短期情绪偏强

【盘面回顾】沪铝收于20900元/吨，环比+0.75%，成交量为15万手，持仓33万手等。

【核心观点】铝：宏观利好提振情绪，低库存托底铝价，沪铝短期高位震荡。氧化铝：仓单大幅下降叠加宏观政策，短期偏强运行。铸造铝合金：高位震荡。

【南华观点】铝：高位震荡，氧化铝：偏强运行；铸造铝合金：高位震荡。

锌: 情绪正当时，高位震荡

【盘面回顾】沪锌主力合约收于22945，环比+0.01%。成交量为18.46万手，持仓增加746手至13.41万手。

【产业表现】Boliden发布2025年二季度报，数据显示其该季度锌精矿产量为9.31万吨，环比增加61%，同比增加147%。

【核心逻辑】宏观“反内卷”情绪持续，沪锌高位震荡。供给端缓慢从偏紧过渡至过剩，需求端疲软。雅江水坝项目或给锌需求带来增量。总体交易逻辑不变，适当逢高沽空。

【南华观点】宽幅震荡，长期看跌。

镍，不锈钢：镍铁成交有所回调，关注宏观情绪发酵

【盘面回顾】沪镍主力合约日盘收于123720元/吨，上涨1.52%。不锈钢主力合约日盘收于12930元/吨，上涨0.47%。

【行业表现】金川镍现货价格调整为124550元/吨，升水为2000元/吨等。

【市场分析】沪镍走势偏强，受宏观情绪带动，基本面无明显改善。镍矿库存上升，供应宽松需求收窄。镍铁成交回调，对下游价格有支撑。不锈钢随大盘偏强，但反内卷对其影响有限。

锡：日内V字行情，短期随波逐流

【盘面回顾】沪锡指数周二走出V字行情，报收在26.8万元每吨附近，成交10万手，持仓5.1万手。

【产业表现】基本面保持稳定。

【核心逻辑】锡价上涨得益于反内卷影响，但基本面未变。缅甸矿流出在即，下游需求无转好迹象，锡价上方压力大。

【南华观点】择机库存套保。

碳酸锂:市场情绪较好，短期震荡偏强

【行情回顾】碳酸锂期货震荡走强，主力合约收于72880元/吨，日环比涨2.24%。成交量111.8万手，持仓量41.16万手。

【产业表现】锂电产业链现货市场整体走强，矿端报价抬升，锂盐市场价格上涨。

【南华观点】矿端与锂盐端现货市场成交活跃，行业利润端改善，预计后市震荡偏强。

【策略建议】关注LC2509-LC2511正套机会。

工业硅、多晶硅:煤火催硅价，情绪逐浪高

【行情回顾】工业硅、多晶硅期货主力合约强势涨停。

【产业表现】工业硅现货报价走强，多晶硅环节报价维稳。

【南华观点】煤碳扰动推动生产成本上涨，叠加宏观情绪，双硅双双涨停。后市关注多晶硅仓单情况。

【策略建议】关注工业硅逢低布局多单机会；关注PS2509-PS2512正套机会。

铅：“反内卷”对铅助力有限

【盘面回顾】沪铅主力合约收于16900元/吨，环比-0.02%。

【产业表现】钠壹新能源获东南亚钠电池订单，产品性能媲美锂电池，成本接近铅酸电池。

【核心逻辑】沪铅偏弱运行，供给紧平衡，与反内卷不同频。供给端偏紧，需求端旺季将至但成交一般。短期内，关注宏观及下游采买情绪，震荡为主。

【南华观点】震荡。

（文章来源：南华期货）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。