贵金属黄金上涨 铜铝锌镍等金属市场动态分析

　　贵金属。现货黄金涨约0.4%。特朗普推动对欧盟征收更高关税，8月1日前多行业关税将至，避险情绪回升，黄金上涨。预计特朗普贸易政策等因素将支撑黄金长期维持震荡上行趋势。

　　铜。宏观面，美联储降息预期博弈，鲍威尔被辞传言落地可能性低，美国宏观数据显通胀韧性，降息添不确定性。市场流动充裕，基本金属易涨难跌。基本面，国内电解铜供应高位，铜价走低带动开工回升，新订单增量，国网订单支撑开工，基本面矛盾有限，铜价下方支撑强，关注宏观情绪及库存。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，几内亚铝土矿政策扰动有限，“反内卷”持续，工信部清退落后产能，氧化铝仓单注销，期货盘面冲高，基本面矛盾有限，库存累增，价格易受资金面扰动。电解铝方面，供应高位，淡季高价及高温限制开工，库存累积不畅，铝锭库存低位，价格支撑强。

　　锌。锌精矿加工费上行，矿端宽松预期未变，TC仍有上行空间。7月冶炼端供应维稳，下半年检修规模预期增加，新项目投产推迟，需求端淡季，国内累库，锌价上方空间受限。下方支撑主要来自宏观侧，关注宏观情绪变化。

　　镍：12W整数关口徘徊，弱于有色板块。印尼镍矿RKAB审批额度达3.64亿吨，远超预期，镍矿格局由偏紧转宽松，镍价承压。关注宏观和海外镍产业链政策。

　　碳酸锂。短期碳酸锂供需基本面无显著变化，涨幅不及广期所其他品种。反内卷背景下，市场对产业链消息敏感。若供应端未实质减量，锂价向上压力增大。关注宏观市场情绪及产业链政策变化。

　　双硅：多晶硅集中度高，产业约束供应端，价格抬升快，并向产业链传导，关注产业链消息。

（文章来源：东吴期货）

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