贵金属铜锌镍等期货市场动态与趋势分析
贵金属：长线看，逆全球化背景下全球贸易和通胀环境的不确定性仍存，全球央行购金及白银供需缺口难改，贵金属长线看多。短期美国6月通胀数据创新高，或影响联储降息步伐，压制贵金属价格。中期看，美参议院通过法案，债务上限提高，对金价构成长期利好，金银比修复未完成，银价仍有上行空间。关注后续美国PPI数据与贸易谈判进展。
铜：7月15日，沪铜2508报收78090元/吨，-0.26%；SMM1#电解铜升贴水、LME0-3升贴水、精废价差均有变动。上期所铜仓单数量、LME铜库存环比增加。前期价格上涨驱动因素减弱，预计铜价将测试60日均线支撑，持续关注后续利空风险。美国6月CPI通胀数据低于市场预期，市场押注9月降息可能增大。
锌：沪锌2508报收22085元/吨，-0.54%。国家“反内卷”政策对锌市场影响较小，但黑色价格走高促使镀锌管走货量提高带动锌价。目前处于行业淡季，锌价走高后对下游需求压制明显，且库存缓慢累库，预计锌价仍以偏空看待，推荐逢高做空。
镍：基本面延续过剩趋势，镍价偏弱。特朗普针对欧盟和墨西哥加征关税。印尼、菲律宾矿端放量，RKAB配额审批进行中，矿价整体有下行预期。精炼镍和二级镍开工产量延续上行。不锈钢进入传统淡季，地产数据偏弱。新能源方面，三元材料开工提振，镍供需面压力较大，近期维持震荡偏弱走势。
碳酸锂：市场热度炒作不断，基本面维持平衡，后续小幅回落。供应方面，锂盐厂产量小幅上行，回收端延续减产。需求方面，7月正极材料排产环比改善，新能源汽车销售回暖，锂电池需求支撑表现相对较好，下游补库需求有所提升。仓单持续流出，近日资金炒作，后续预计小幅回落。
铝：7月15日，沪铝2508小幅低开微涨，报收于20430（+15）元/吨。现货端，佛山、华东、中原均价均有变动。铝棒加工费上移，成交乏力。库存方面，铝锭社库、铝棒库存、总库存均增加。LME库存也增加。电解铝产能高位微增，需求淡季特征明显，建议空头持有，注意止损。
氧化铝：7月15日，氧化铝2509低开收涨，报收于3165（+20）元/吨。现货端，部分地区氧化铝现货价格上涨。观点逻辑：当日氧化铝现货价格以稳为主，部分地区上涨，行业平均利润尚可。商品市场环境偏暖，氧化铝期价波动加大。建议短期观望，不宜追空。
工业硅：昨日工业硅延续涨势，SI2509合约收于8785元/吨，涨幅1%。现货方面，华东通氧553#硅、华东421#硅、新疆99#硅价格均上涨。基本面来看，7月份工业硅平衡表表现为去库，基本面持续改善，现货价格不断上涨，因此对期货价格将形成支撑。短期内预计工业硅或维持偏强走势。
多晶硅：昨日多晶硅延续涨势，PS2508合约收于42470元/吨，涨幅1.7%。基本面来看，7月份多晶硅处于供增需减的格局，基本面较为疲弱。受到反内卷政策端的影响，近期多晶硅期货价格强势上涨。短期内在情绪的推动下，多晶硅价格或维持偏强走势，中长期需关注实质性政策能否落地。
（文章来源：中财期货）
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