碳酸锂产业链：供需失衡下的生存挑战与新兴需求机遇

2022年至今，碳酸锂现货价格从60万元/吨滑落至约6万元/吨，跌幅超90%，产业链面临供需结构调整的阶段性挑战。从上游到下游，价格战与质量竞赛并存，行业步入微利甚至亏损模式。

供需阶段性失衡

产业链面临“生存困境”

碳酸锂价格下跌的根本在于供需失衡。中信期货白帅指出，供给增速平均31%，需求增速平均27%，供需差导致库存累积。北京首创期货张小凯表示，本质是供需失衡引发的恶性竞争。

具体表现为价格战与利润挤压、同质化与低效产能、库存积压与现金流压力。湖南顺华锂业苏文俊表示，再生锂产业面临原材料与产能的结构性矛盾。

“成本定价”逻辑失效

价格底部何时显现？

当前价格对生产者意味着严峻考验。“成本支撑”逻辑失效，市场核心逻辑切换为“边际成本定价”与“现金流消耗能力”的比拼。银河期货陈婧表示，碳酸锂供应弹性较大，价格底部暂未明确。

白帅表示，价格对无矿冶炼厂和回收企业冲击较大。陈婧认为，需要看到生产企业现金流中断、矿山关停、退出市场，才是真正的产能出清。

中国国际期货李冰表示，与其说观察碳酸锂行业的产能出清，不如说去观察其淘汰落后产能，加快行业集中度的进程。

张小凯认为，碳酸锂行业去利润—去库存—去产量—去产能，目前刚进行到前两步。

新兴领域需求

仍有广阔空间

李冰表示，绿色能源对石化能源的替代仍有广阔空间。储能产业被视为未来拉动锂需求的新引擎，固态电池技术展现出对传统锂电池的替代前景。

张小凯表示，储能行业主要解决可再生能源的间歇性、电网稳定性和能源利用效率的问题。根据SMM的统计数据，今年1—5月储能电芯产量同比增长66.75%。李冰表示，储能电芯目前主要是磷酸铁锂电池，是未来碳酸锂行业新增需求的重要来源。

固态电池方面，张小凯介绍说，2025年固态电池渗透率预计不足5%，但技术成熟后可能会显著增加需求。

“降本增效”

成为生存主旋律

“降本增效”已成为贯穿产业链上中下游的核心命题。李冰表示，产业链“降本增效”主要有几个路径：扩展产业链，实现一体化生产；提升技术，提高生产效率或增加副产品；降低能源价格；合理运用期货套保工具。

湖南盐湖化工汤欢表示，碳酸锂期货上市以来，行业贸易模式已发生根本性转变。当前，销售合同几乎全部采用基差定价模式。

金凯循环唐磊介绍，企业利用碳酸锂期货进行预期销售操作，有效对冲部分经营风险。苏文俊表示，再生锂企业主要通过两大路径应对“内卷”态势：深度挖掘降本空间；创新商业模式，积极运用期货等金融工具管理价格风险。

（文章来源：期货日报网）

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