贵金属铜锌镍等金属期货市场行情分析
贵金属：长线看，逆全球化背景下全球贸易环境和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金和白银供需缺口难改，贵金属长线看多。短期特朗普对日韩征新关税，美元走强压制贵金属，但在6月非农、9月降息预期下，贵金属下行空间有限。海外伊以局势缓和，美参议院通过法案提高债务上限，对金价构成长期利好。中期金银比修复未完成，关注后续美国通胀数据与贸易谈判进展。
铜：7月9日，沪铜2508报收78400元/吨，-1.36%；SMM1#电解铜升贴水平均价70元/吨，环比-15元/吨。上期所铜仓单数量较前一交易日环比+2227吨至21336吨。LME铜库存较前一交易日环比+4625吨至107125吨。特朗普宣布8月1日232进口铜关税为50%，整体力度超预期但时间窗口较短，预计铜价短期面临回调压力。
锌：沪锌2508报收22120元/吨，+0.52%。海外Cajamarquilla锌冶炼厂工人短暂罢工后快速恢复，对锌产量影响较小，预计未来锌锭放量依旧过剩。库存虽处于同期低位但缓慢累库，预计锌价仍以偏空看待，推荐逢高做空。
镍：宏观平息，基本面延续过剩趋势，镍价偏弱。印尼矿端开始放量，菲律宾矿放量明显，下半年RKAB配额审批进行中。精炼镍和二级镍开工产量延续上行。不锈钢7月份进入传统淡季，新能源方面，三元材料开工7月份提振，镍供需面压力较大，近期维持震荡偏弱走势。
碳酸锂：下游支撑较好，基本面转为偏紧，近期震荡。供应方面，锂盐厂存检修计划，产量小幅下行。需求方面，7月正极材料排产环比改善，终端新能源汽车销售回暖，锂电池需求支撑表现相对较好。近日资金炒作，叠加基本面转好推动碳酸锂回暖，后续预计震荡。
铝：7月9日，沪铝2508低开收跌，报收于20515（-10）元/吨，较前一交易日跌0.05%。现货端，佛山均价20640（+60）元/吨，成交一般。库存：7月7日铝锭社库47.8万吨，较7月3日增0.4万吨。观点逻辑：电解铝产能高位微增，需求淡季特征明显，铝锭库存连续小幅增加，建议空头持有，注意止损。
氧化铝：7月9日，氧化铝2509高开收涨，报收于3130（+20）元/吨，较前一交易日涨0.64%。现货端，7月9日，氧化铝现货价格小幅上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3110元/吨、3120元/吨、3115元/吨、3210元/吨、3185元/吨、3440元/吨。观点逻辑：氧化铝现货价格小幅上涨，行业平均利润尚可，运行产能微升，仓单库存稀少，存一定挤仓迹象，建议观望，不宜做空。
工业硅：昨日工业硅震荡运行，SI2509合约收于8140元/吨，跌幅0.9%。现货方面，华东通氧553#硅价格在8700-8800元/吨，较前一日持平。基本面来看，7月份工业硅产量环比或增加，需求方面，7月份硅料企业仍存复产预期，产量或维持增加。整体来看，工业硅处于供需双增的格局，短期内在情绪的推动下，预计工业硅或维持偏强走势。
多晶硅：昨日多晶硅价格延续涨势，PS2508合约收于39270元/吨，涨幅2.3%。现货方面，多晶硅N型复投料价格在39000-41000元/吨，较前一日上涨1000元/吨。基本面来看，7月份多晶硅产量环比将继续增加，需求方面，随着光伏装机需求退坡，7月份多家硅片企业计划减产。短期内在政策预期的推动下，多晶硅价格或维持偏强走势。
（文章来源：中财期货）
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