贵金属铜锌镍等金属市场动态及后市展望
贵金属：长线看，逆全球化背景下全球贸易环境和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金及白银供需缺口难改，贵金属长线看多。短期看，美国经济数据及美联储降息预期影响金银价格，海外伊以局势缓和，鲍威尔对降息持谨慎态度，美国债务上限提高，财政赤字率或抬升，长期利好金价。中期看，金银比修复尚未完成，关注贸易谈判及非农数据。
铜：6月27日，沪铜2508报收80640元/吨，SMM1#电解铜升贴水、LME0-3升贴水、精废价差均有变动，上期所铜仓单及LME铜库存减少。近期，宏观避险情绪释放，美元指数下滑，预计铜价震荡偏强。产业方面，Antofagasta与国内冶炼厂达成0加工费协议，预计明年形势严峻，终端需求受铜价压制，7月开工率或承压。
锌：沪锌2508报收22255元/吨，秘鲁炼厂罢工解除，供应过剩预期不改，预计锌价震荡偏弱。Nexa旗下锌冶炼厂罢工后恢复生产，仍以供应过剩看待，需求端淡季难有明显增长，以逢高空思路看待。
镍：避险情绪消退，有色回暖，镍价震荡。以色列、伊朗停火，地缘冲突减弱。印尼进口矿放量，菲律宾矿趋势不变。精炼镍和二级镍产量上行，不锈钢7月淡季，地产数据偏弱，新能源方面三元材料开工预计下滑，镍供需面压力大，维持震荡偏弱走势。
碳酸锂：基本面过剩，资金炒作拉涨后仍偏弱。锂盐厂产量回暖，国内外锂矿价格下滑，成本下方仍有空间。需求方面，7月正极材料排产预计下滑，新能源汽车销售回暖，但锂电池需求支撑不佳。仓单流出，注销压力减小，近日资金炒作推动碳酸锂回暖，后续仍偏空看待。
铝：7月1日，沪铝2508低开收涨，铝加权成交量及持仓量变动。现货端，佛山、华东、中原均价有变动，成交一般。铝棒加工费盘整，库存转增。观点逻辑：电解铝产能高位，需求淡季特征明显，库存转增，低库存支撑铝价，但淡季持续，高价抑制需求，期价短期偏强，关注压力位。
氧化铝：7月1日，氧化铝2509低开下挫，成交量及持仓量变动。现货端，氧化铝现货价格持稳。观点逻辑：氧化铝现货价格暂稳，行业平均利润尚可，需求端电解铝运行产能平稳，仓单库存下降，社会库存小幅累库，成本端支撑期价，但预期供给增加，限制期价上行空间。
工业硅：焦煤价格下跌叠加硅厂套保，硅价高位回落，短期内或维持区间震荡。SI2509合约收于7765元/吨，跌幅3.7%。现货方面，华东通氧553#硅、华东421#硅、新疆99#硅价格有变动。基本面来看，供应端环比增加，需求端持续疲弱。短期内预计硅价或维持区间震荡，关注仓单数量及焦煤价格走势。
多晶硅：焦煤及工业硅下跌，带动多晶硅高位回落。PS2508合约收于32700元/吨，跌幅2.5%。现货方面，多晶硅N型致密料、N型混包料、P型致密料价格持平。基本面来看，7月份多晶硅产量将继续增加，需求方面，随着光伏装机需求退坡，硅片排产将继续下滑。短期内若没有利好支撑，预计多晶硅或维持偏弱走势，运行区间31000-34000元/吨。
（文章来源：中财期货）
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