全球大豆市场博弈：美豆期价震荡运行

近期，全球大豆市场展开新一轮博弈，美豆期货主力合约在1050美分/蒲式耳附近震荡运行。

国际市场方面，新湖期货农产品分析师刘英杰表示，美豆期价短暂企稳，得益于中国企业的采购支持。

徽商期货农产品分析师刘冰欣认为，2026年市场焦点已转向南美主产区天气情况。巴西、阿根廷天气良好，产量预估上调，美豆期价上涨基础不稳。

中州期货农产品分析师吴晓杰指出，元旦后资金重新入场，但南美丰产预期主导市场情绪，美豆整体仍偏弱。

国内市场方面，刘英杰表示，尽管国内豆粕库存高企，但受宏观情绪转好、春节前抛储暂停等因素影响，豆粕期货价格或震荡走强。

关于今年一季度供应格局，刘冰欣表示，国内港口大豆库存1-2月加速回落，但进口大豆拍卖有效补充了供应缺口。国产大豆价格上涨主要因产区农户惜售。

吴晓杰认为，去年三、四季度国内商业大豆买船榨利未打开，油厂采购不足导致季节性进口大豆到港量下降。市场关注巴西新作大豆到港前供应衔接情况。若国储拍卖能投放400万吨进口大豆，一季度供需或可实现平衡。但存在两大不确定性：巴西新作收割和装船节奏未明，以及20-25天通关周期可能导致3月底4月初市场阶段性供应短缺。

此外，未来进口大豆货权可能相对集中，支撑国内豆粕价格走势偏强。刘英杰提示。

展望后市，刘英杰表示若南美主产区天气无重大变化，美豆期价将缺乏上行动力。刘冰欣认为若巴西丰产预期成为现实，全球大豆成本重心将显著下移，“外弱内强”格局可能持续。吴晓杰表示一季度到港量不足与供应紧张预期是支撑近期豆粕价格走强的主要因素。3月下旬至4月初市场波动将显著上升交易者应控制好仓位。

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