茅台，大消息！

中国基金报记者 安曼

临近年底，资金持续流入防御性板块。

12月25日，银行股再度上攻，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行均刷新历史新高。中小盘股持续调整，万得微盘股指数跌超4%。

截至午间收盘，上证指数午盘跌0.31%，创业板指跌0.83%。首发经济、数字货币、培育钻石、抖音豆包、跨境电商、AI应用、通用航空等概念股集体回调。全市场超4700股下跌。

值得注意的是，科创创业50指数临近收盘时快速拉升翻红。成份股中，智飞生物(28.040, 0.38, 1.37%)、华大九天、传音控股等直线拉升翻红。   

贵州茅台，大消息

扩大内需，贵州茅台出手了。

12月25日，贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会在贵阳召开。

会上，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事长张旭发布2025年重点市场政策。其表示，将于2025年调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位，激活终端消费动能，提升消费触达率。

不过，贵州茅台股价小幅拉升后，再度震荡下行。   

除了调整飞天茅台的产品投放量之外，茅台集团党委副书记、总经理王莉在会上透露，在高基数、大体量下，茅台酒2024年预计将顺利完成年初既定目标，营收、利润保持两位数双增长，持续稳住了茅台“基本盘”，夯实“压舱石”，取得“绩优”成果。

贵州茅台的产品分为茅台酒、系列酒，2024年前三季度茅台酒收入已经突破千亿元，在第三季度达成这一目标是历史上首次。

西部证券(8.480, -0.08, -0.93%)认为，白酒板块进可攻退可守，建议把握中长期配置时点。本轮白酒板块调整幅度足够大且时间较长，风险释放相对充分。今年9 月24 日及之后政策陆续出台，白酒估值已快速完成一轮修复。展望2025 年，提振内需为政策首要任务，更多刺激消费政策有望陆续出台，政策预期、切实提高分红等举措将构建板块估值底部。此外，头部酒企营收降速共识已达成，报表将加速出清，供给预期改善下行业系统性风险降低，供需有望逐步平衡，待政策效果显现经济逐步修复，行业需求重回上行通道，板块有望迎来戴维斯双击。

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