玉米期货主力本周K线收阳 玉米价格或偏弱为主

本周（9月23日-9月27日），玉米期货主力本周K线收阳。截至本周五（9月27日）收盘，玉米主力合约收于2179.00元/吨。据数据显示，本周初，玉米主力合约开盘报2158元/吨，周内涨幅达0.69%，持仓量环比前一周减持136024手。

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【机构观点】

长江期货：成本底部支撑或增强

基本面来看，24/25东北产区新季玉米成本下移，深加工企业下调价格，收购意愿不强，新粮上市前贸易商出货意愿较高，下游维持按需采购，需求支撑有限，价格承压；华北地区春夏玉米陆续上市供应，新粮收购较为谨慎，价格承压。进口方面，8月玉米进口环比减60.6%，同比下滑64.2%，进口高粱、大麦环比微降，同比大增，国际谷物进口环比减少，但同比有增，补充国内谷物供应，四季度进口物料预计减少。随着养殖利润好转，饲料需求季节性增长，替代谷物性价比减弱，玉米反替代需求存增长预期，关注替代品情况；深加工利润扭亏为盈，周度开机率提升，当前玉米库存位于平均水平，不过玉米淀粉库存高位，限制补库增量。短期市场供应充足，需求恢复有限，盘面基差高位兑现供应充足，预计低位震荡为主，后续关注新粮上市及渠道建库情况，中长期来看，新粮定产存在不确定性、需求逐步修复，成本底部支撑或增强，或带动远月估值修复。

建信期货：新粮逐步上市利空市场心态

现货方面，供给端，产区贸易商或继续出售陈粮，新季玉米上市量持续增加，叠加轮换粮拍卖，补充市场供应，市场供应或仍显宽松。替代品方面，小麦价格维持低位盘整，小麦、进口玉米及大麦在饲料生产中的使用替代部分饲用玉米用量，拖累玉米价格。需求端，饲料企业饲用需求略有回暖，但采购心态谨慎，维持滚动补库；深加工企业开机率稍有提升，但以按需收购为主，到货增加后或下调收购价格。库存方面，港口及饲料企业库存去化加速。综上，产区陈玉米仍有出库需求，新粮逐步上市利空市场心态，玉米价格或仍偏弱为主。

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