生产与下游制品利润走强 短纤仍在交易成本坍塌逻辑

8月12日短纤价格最新行情：今日盘中最高触及7288元/吨，最低下探7250元/吨；截止发稿，短纤主力现报7266元/吨，涨幅0.19%。

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市场要闻：

福建某厂计划9月初减一条200吨/天产线，为期20天；浙江某厂120万吨产能7月29日起浙江厂及苏北厂减产10%，苏北某厂产能70万吨7月29日减产13万吨，厦门某16万吨装置计划月底减产10%，江阴某厂41万吨产能7月底减产15%，江阴某厂85万吨产能7月底减产15万吨，厦门某45万吨产能减产10%，滁州兴邦减产70吨/天重启待定，仪征化纤8万吨7月1日停车重启待定，江苏某工厂10万吨短纤转产切片，另外减停120吨/天水刺型短纤一个月。截至8月9日，直纺涤短开工率79.1%（-0.0%）。

截至8月9日，涤纱开机率为63.7%（-0.80%），处于高温淡季并且成品持续累库，开工持续走弱。涤纱厂原料库10（-1.5）天，纱厂仍谨慎刚需补货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存24.8天（+0.7天），优惠让利但是成交清淡，成品持续累库。

8月9日工厂库存19.5天（+1.3天），行业减产但是下游需求不济，工厂库存再度累升。

机构观点：

国投安信期货：现实偏弱，PX高估值承压是短期主要下行因素。考虑到年内PX无新产能，如果油价持续反弹，下游有旺季到来之前提前备货预期，中线有反弹预期，但长线难以乐观。短纤持续累库，价格被动跟随原料波动，低开工支撑行业加工差。

国海良时期货：近期短纤盘面价格延续弱势，盘面下跌的同时基差相对抗跌，自身生产利润与下游制品利润走强，盘面仍在交易成本坍塌逻辑。但我们看到在近期原油反弹的同时，芳烃聚酯系品种如短纤反弹力度有限，这源于成本端汽油裂解弱势以及供需端终端聚酯降负所致。从汽油裂解的领先指标看，汽油裂解短期仍将维持弱势，从聚酯加权库存对聚酯负荷的反向领先指引看，聚酯端短期仍处于降负周期，近期市场也传闻后续长丝仍会进一步缩减负荷。

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