集运 | 外部冲击难撼现货底色 集运欧线近月蓄势待发

　　隔夜原油走出深V后收跌，盘中地缘消息反复主导情绪——特朗普确认美伊谅解备忘录文本定稿、签字仪式定于6月19日瑞士举行，核心条款锁定60天最终谈判窗口、30天内解除海上封锁与霍尔木兹排雷复航、3000亿美元伊朗重建融资及全面制裁解除，但双方在海峡是否收费、资产解冻条件、黎巴嫩停火执行力上仍存明显分歧，特朗普更放话不满结果将重启军事打击，令空头不敢持过夜、多头不敢追，振幅被锁在窄区间。供给端另一头，EIA周报显示美国商业原油库存连降十周到4.18亿桶、SPR跌至1983年以来最低的3.403亿桶、库欣枢纽降至2014年以来最低的2003万桶逼近运营红线，总库存单周砍1720万桶创1985年来最低，炼厂开工率飙到96.7%、汽油消费激增至921万桶/日，现货紧俏对油价构成硬支撑；但IEA月报把2026年需求增长砍到-110万桶/日，并预警2027年供应反弹800万桶/日、需求仅增200万桶/日，市场将滑向显著过剩，远端曲线承压。叠加美联储沃什首秀转鹰、年内加息25bp预期重燃、美元指数涨0.87%压制大宗商品，以及乌克兰无人机致俄罗斯成品油出口半月环比降15%、柴油裂解获支撑，多空在“低库存现实vs供应恢复预期”之间拉锯，60天谈判期内油价上下皆有边界、波动放大，重拾强势概率不大但节奏难测。

　　现货市场报价方面，双子星联盟：马斯基第26周（0622-0628）报价5000（涨10）美元/FEU，第27周（0629-0705）开盘报价5330美元/FEU。海洋联盟：OOCL 6月报价上调至5641、7000美元/FEU，7月报价上调至7000、7033美元/FEU；CMA 6月报价小幅下跌至5236、5286、5358、5567美元/FEU,7月FAL6航线报价5408（跌159美元）美元/FEU。

　　近期集运市场主要由地缘政治情绪及油价波动主导，在油价大幅下挫的外部压力下，近月合约表现明显强于远月，只要油价不出现更深一轮暴跌，近月有望较快消化冲击并重拾现货驱动的上涨动能，远月则受远期不确定性折价影响，走势继续偏弱。预计集运欧线主力合约EC 2607抵抗住此轮冲击后，将继续保持强势。

（文章来源：广州期货）

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