钢材铁矿焦炭焦煤等期货市场动态：震荡与调整

　　【螺纹、热卷】

　　夜盘钢价弱势震荡。淡季需求疲弱，螺纹表需继续下滑，产量稍有回落，累库明显加快。热卷表需有所好转，产量稍有回升，累库节奏放缓。铁水产量维持高位，低库存格局下，市场负反馈压力不大，阅兵临近关注唐山等地限产力度。从7月数据看，地产销售降幅扩大，投资端继续大幅下滑，基建、制造业增速逐步放缓，内需整体依然偏弱，钢材出口维持相对高位。“反内卷”阶段性降温，弱需求压制短期盘面，持续调整后下方仍有支撑，整体区间震荡为主，关注商品市场风向变化。

　　【铁矿】

　　铁矿隔夜盘面震荡。供应端，本期铁矿全球发运环比大幅增加，同时也显著强于去年同期水平，其中巴西和非主流发运偏强并处于近年来同期高位，澳洲发运改善程度则相对有限。国内到港量本期环比增加，与往年同期水平相仿。需求端，钢材表需下滑，铁水小幅增加，随着阅兵的临近，未来铁水存在减产预期。宏观层面，外部关税扰动仍存，国内需求有待政策提振，市场情绪有所降温。短期铁矿石基本面矛盾有限，我们预计盘面高位震荡为主。

　　【焦炭】

　　日内价格震荡为主。因为重大事件临近，华东地区焦化厂限产预期又起。焦炭第七轮提涨，焦化利润有所好转，焦化日产小幅抬升。焦炭整体库存维持下降态势，贸易商采购意愿较好。整体来看，碳元素供应端是充裕的，下游铁水淡季仍保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所抬升，进而带动焦炭价格。焦炭盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，短期内波动率较大，下方空间相对较小。

　　【焦煤】

　　日内价格震荡为主。炼焦煤矿产量下降，现货竞拍成交市场维持较好水平，成交价格上涨为主，终端库存持平。炼焦煤总库存环比下降，产端库存降幅收窄，短期内大概率持续去库。整体来看，碳元素供应端是充裕的，下游铁水淡季仍保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所抬升。焦煤盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，短期内波动率较大，下方空间相对较小。

　　【锰硅】

　　日内价格触底反弹。需求端铁水产量240以上，依旧维持较高水平。硅锰周度产量继续增加，产量抬升至较高水平，硅锰库存仍未累增，期现需求较好。观察表内库存何时由降转增，前高附近压力逐渐增加。锰矿上周内价格小幅下降，不过由于重大事件临近，厂家提前备货行为较多，天津港出库量水平较高。长周期来看，我们判断下半年锰矿依旧累库为主。硅锰价格底部逐渐抬升，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，价格走势跟随焦煤为主。

　　【硅铁】

　　日内价格触底反弹。铁水产量小幅下行，维持在240以上。出口需求维持3万吨左右，边际影响较小。金属镁产量环比小幅下行，次要需求边际小幅回落，需求整体尚可。硅铁供应持续大幅回升，市场期现需求较好，表内库存小幅去化。硅铁跟随硅锰走势为主，价格受“反内卷”政策预期扰动较大。

（文章来源：国投期货）

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