铁矿石焦煤焦炭螺纹钢热卷期货市场分析

　　铁矿石

　　基本面/盘面：当前外矿发运量再度下降，45港口到港量大增。铁水产量的高位对铁矿需求有强支撑，港口库存持续去化。供需矛盾不突出，“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素已充分交易，黑链当前交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动，铁矿01合约期价仍处于上行通道中，短期受市场情绪和资金博弈影响，盘面波动大，建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

　　操作策略：01合约震荡偏强

　　焦煤

　　基本面/盘面：中蒙边境口岸焦煤供应环比小幅下降，港口库存小幅下降；产地煤受环保限产影响产量小幅回落，焦煤整体供应有所收窄；焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利向好，减产意愿不强，焦煤需求支撑仍存；焦煤09合约将走向交割逻辑，01合约期价仍处于上行通道中，当前止跌企稳，建议交易者短期轻仓试多。

　　操作策略：01合约震荡偏强

　　焦炭

　　基本面/盘面：焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利向好，减产意愿不强，焦炭需求支撑小幅上移。“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素已充分交易，黑链当前交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动。01合约期价仍处于上行通道中，当前止跌企稳，建议交易者短期轻仓试多。

　　操作策略：01合约震荡偏强

　　螺纹钢

　　基本面/盘面：焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨开启，钢厂盈利向好，减产意愿不强；螺纹钢终端需求淡季背景下边际下降，社库和厂库均呈现累积态势；黑链当前交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动。螺纹10合约受市场情绪回落影响，现货压力增加，建议10合约前期多单逐步止盈离场。01合约近期处于止跌企稳阶段，政策预期仍将支撑黑链估值，建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

　　操作策略：震荡偏强

　　热卷

　　基本面/盘面：淡季背景下制造业用钢需求存在一定韧性，热卷表需微增，且需求韧性强于螺纹钢；社库与厂库小幅累库；黑链当前交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动，终端需求成色回归为钢材基本面调整的主线。热卷10合约受市场情绪回落影响，现货压力增加，建议10合约前期多单逐步止盈离场。01合约近期处于止跌企稳阶段，政策预期仍将支撑黑链估值，建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

　　操作策略：震荡偏强

（文章来源：恒泰期货）

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