玻璃期货价格波动与供需分析

　　自7月底以来，玻璃期货价格大幅回调，市场波动率显著收敛；现货价格平稳运行，市场成交量趋于稳定，部分地区产销量大幅回落。当前下游订单水平一般，中小企业资金压力大，虽7月中旬现货价格快速上涨，但终端备货意愿始终偏弱。

　　近期，“反内卷”政策影响供应预期。估值偏低的玻璃期货价格在市场情绪推动下波动，自低位快速反弹至1300元／吨附近。“反内卷”政策旨在引导行业良性竞争，禁止低价倾销，需关注其对玻璃产业的具体影响。

　　从行业基本面看，供应短期充足，中期处于近五年同期低位。需求方面，房屋新开工面积下滑，玻璃需求或大幅下降。若新房销售数据未见改善，玻璃市场供需或继续宽松。

　　从库存结构看，玻璃库存多集中于上游，下游库存偏低。7月中下旬，期现商和贸易商释放投机需求，上游库存快速去化。但下游加工厂订单恢复不及预期，中游投机库存仍需消化。

　　综合来看，玻璃产业供应低位但需求偏弱，短期价格缺乏上涨动能，中期期货市场或回归基本面交易。“反内卷”政策出台后，成本支撑增强，玻璃价格下行空间或收窄。（作者单位：齐盛期货）

（文章来源：期货日报）

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