双焦市场跌势缓和 宏观政策预期影响显著

　　今日双焦跌势有所缓和，JM2509收报1120.5元/吨，J2509收于1633元/吨。

　　昨日夜盘市场情绪较平淡，盘面基本维持低位震荡。今日开盘后，市场情绪依然受宏观政策预期所左右，呈现先抑后扬。一方面，月底即将召开的政治局会议或聚焦于“反内卷”等内容，市场对于会议可能带来的利好政策仍保持一定预期；另一方面，9.3阅兵将至，市场开始炒作华北附近地区工厂限产消息，对市场情绪同样有一定影响。政策预期炒作下，市场恐慌情绪稍有好转，盘面跌幅收窄。

　　产业方面，基本面变动不大，而前期盘面的强势表现已向现货传导，煤焦当前供需结构较为健康，基本面偏强之下对盘面有一定支撑，但仍需等待市场回归基本面逻辑。

　　综合来看，当前市场情绪反复不断，双焦盘面下跌放缓。展望后市，预计短期市场情绪依旧易变，盘面在情绪影响下波动将被放大，需重点关注后续宏观政策，注意控制风险。

　　风险因素：铁水大幅减产、国内煤矿复产超预期、焦煤进口增量过快(下行风险）；政策刺激超预期、煤矿安监加严、焦煤进口不及预期(上行风险）。

（文章来源：中信期货）

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