油脂花生豆粕等农产品市场动态及操作建议

油脂：（昨日跟随情绪走强）

昨天，BMD毛棕日内波动大，10月合约涨0.32%，报4330林吉特/吨。7月马棕库存或增至220万吨以上，6-7月印尼棕榈油库存预计下降，支撑国际棕榈油价格。美盘CBOT豆类整体走势偏震荡，关注中美贸易关系变化。国内方面，昨日工业品交易反内卷逻辑，农产品板块相对平淡，豆粕重挫。油粕对冲逻辑、商品整体情绪支撑国内油脂板块。基本面看，国内棕榈油需求刚需水平，短期供需偏宽松，本周新增较多8月船期采购；7-8月国内到港大豆数量仍高，豆油中期预计继续增库；国内菜油库存近期高位持续缓慢回落。由于马棕预期增库、印尼预期降库，棕榈油上涨动能减弱，但国内工业品反内卷情绪仍在，油脂仍有间歇性跟涨可能。操作上，菜油延续观望，豆油及棕榈油谨慎偏多。

花生：（关注新作天气预期增产盘面难强）

昨天，国内花生盘面弱势震荡，PK2510下跌0.15%，报8130元/吨。河南南部旱情仍存，短期降雨带集中在内蒙、东北。国内旧作供需季节性双减、库存偏低。江西、湖北新花生预计8月上旬陆续上市。整体来看，趋势行情难有，新作天气是关键。若新作增产预期不变，反弹波段偏空操作。

豆粕：（连粕短多止盈离场，暂时观望）

隔夜美豆收于1025，涨0.24，美国大豆出口销售数据低于市场预期，美国大豆产区天气有利，拖累市场。美国农业部数据显示，2024/25年度美国大豆净销售量为160,900吨，较上周下降41%。美豆上下震荡频繁，多空题材轮流占据上风。而连粕在美豆下跌的过程中则几乎是“不为所动”，进口成本端对于连粕的成本支撑并没有下移。目前美国主产区天气暂无异动，美豆生长优良率回升，美豆难以突破1000-1050的窄幅震荡局面。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，供需基本面偏弱，但主要体现在现货基差上，没有压制连粕盘面进一步向下。操作上，建议以逢低做多的思路为主，建议及时止盈。

生猪：（现货偏弱运行，盘面波动较大）

连盘生猪远期合约大幅反弹，受“反内卷”政策倾向影响。从现货基本面来看，月度中旬，集团场出栏明显增量，市场猪源供应充足，拖累生猪价格下跌。需求端来看，受各大院校暑期来临的影响，终端消费需求显著回落，屠宰企业收购积极性减弱。短期来看，生猪供应充足，价格走势仍有偏弱预期；中长期来看，产能压力仍在，6月份生猪存栏及能繁母猪存栏环比均有所增加。操作上，关注当前宏观情绪的发酵进程，暂时观望。

玉米：（供应不缺，盘面偏弱震荡）

隔夜美玉米基准合约收高0.8%，主因空头回补。美国农业部数据显示，截至7月20日，美国玉米优良率为74%，与上周持平。美国农业部数据显示，2024/25年度美国玉米净销量为643,100吨，较上周显著增加。国内方面，玉米现货价格近期涨势放缓，本周二进口玉米拍卖减量，成交率回升，为27%。随着进口玉米持续投放，市场情绪回暖，盘面亦出现技术性反弹。目前市场对是否趋紧仍存在分歧，但若趋紧，进口玉米成交预计会提升或增量，因而玉米盘面建议谨慎操作。

白糖：（短期偏强震荡，关注宏观情绪）

国际市场，巴西食糖关税和特朗普喊话可乐中蔗糖替代糖浆的相关消息引发市场争议，短期关注此方面交易情况，巴西7月上半月糖厂制糖比或拉高至54%，食糖产量相对稳定。中长线来看，食糖市场供应压力将在下半年至三季度逐步体现。国内市场，国内目前缺乏实质上的食糖基本面交易话题，6月食糖进口量同比增加，但未达到此前的预期，叠加夏季冷饮消费对糖价产生一定支撑，短期郑糖偏强震荡。基本面来看，下一榨季预计国内继续小幅增产，在原糖持续偏弱的带动下，远月合约或持续贴水，长线继续以逢高沽空策略为主。

棉花：（先扬后抑，关注宏观扰动）

基本面，供给侧而言，BCO公布6月库存数据，库存处于历年低位。旧作库存紧张预期越发凸显，但仓单质量和低出疆运费仍有所影响。进口方面，6月我国棉花进口2.8万吨，依旧维持低位，对于盘面有所支撑。新作方面，近期面积调查报告有所上调，天气扰动较为有限。需求侧，上周棉价大幅拉涨下纺企刚需采购为主，部分锁基差采购较好；随着棉花涨价而纱厂利润受压已久，企业存有一定挺价意愿，棉纱报价跟随上涨200-300元/吨，成交逐步跟进。综合而言，仓单消化可能性现在无法断言，配额也暂无音讯。短期低库存叠加纱厂后点价体量较大，后续仍有反复拉涨的可能性，关注政治局会议是否存有预期差。长期来看，下游企业负反馈持续，叠加新花上市丰产压力增加，盘面或有所下跌。

（文章来源：新湖期货）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。