农产品期货市场动态：大豆、玉米、生猪等品种分析

　　【大豆/豆粕】

　　7月USDA报告符合预期，报告整体中性偏空，美豆底部震荡。截至7月13日，美国大豆优良率70%，高于预期。开花率32%，结荚率15%，优良率提升。未来两周，美豆产区降雨高于常值，温度略低，利于作物生长。国内油厂压榨率提升，豆粕库存增加。中美贸易不确定性多，关注8月1日关税节点。美国天气暂无恶劣变化，豆粕行情先以震荡对待。

　　【豆油/棕榈油】

　　国内棕榈油冲高回落，宏观统计局数据公布，工业增加值偏好，消费和地产偏弱。美国大豆产区天气未来6-10天利于作物生长。欧洲和黑海产区注意高温风险。生物柴油发展给植物油托底，逢低多配。短期关注政策端和产区天气。

　　【菜粕/菜油】

　　外盘加籽整理，北美油籽生长良好，天气变数减少，基金净多持仓回落，加籽期价短期弱势震荡。国内菜系降库存，预计维持到加籽新作上市。菜系单边驱动不显著，短期弱势震荡。

　　【豆一】

　　本周东北地区光温充足，墒情适宜，大豆长势良好。未来10天，东北地区降水量偏多，防范渍涝风险。政策方面国产大豆举行竞价采购交易。美国大豆产区天气利于作物生长。短期关注天气和政策指引。

　　【玉米】

　　截至7月13日，美国玉米优良率74%，与市场预期相符，吐丝率18%，蜡熟率7%，美玉米长势良好，或继续寻底。中储粮拍卖销售影响市场预期，进口玉米拍卖成交率低。国内玉米市场矛盾不大，期货或继续震荡。

　　【生猪】

　　统计局发布上半年经济数据，猪肉产量增长1.3%。生猪存栏和出栏均增长。近期生猪现货情绪走弱，价格回落，盘面高位窄幅整理。现货对期货基差收窄，盘面进一步上冲动力不足。后期供应充裕，价格中期存下行压力，产业可逢高参与空头套期保值。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋现货价格稳定，进入季节性反弹阶段，盘面低位小幅反弹。旺季合约期货盘面对现货高升水，限制盘面涨幅。随着现货旺季来临，期货价格下方空间被限制，关注现货反弹幅度。长周期蛋价周期尚未见底。

　　【棉花】

　　昨天美棉上涨，对天气担忧提振价格。美棉优良率回升，美国农业部7月供需报告偏空。郑棉受限于需求偏弱，国产棉现货销售基差坚挺。棉花产业链原料更强，下游偏弱。下游内地纺企开机下行，新疆纺企开机仍高。棉花商业库存消化偏好，仍存偏紧预期。宏观关注中美贸易细节，操作上暂时观望。

　　【白糖】

　　隔夜美糖震荡。巴西产量预期偏空，美糖上方有压力，关注生产数据变化。国内方面，食糖和糖浆进口量偏低，国产糖市场份额增加，销售速度快，库存压力轻。三季度降雨预期偏低，关注后续天气和甘蔗长势。美糖趋势向下，国内利多不足，预计糖价维持震荡。

　　【苹果】

　　期价震荡。新季早熟苹果陆续供应市场，价格同比增加。盘面交易重心转向新季度估产。西部产区受寒潮和花期大风影响，果锈风险增加，但产量预估偏空，操作上维持偏空思路。

（文章来源：国投期货）

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