中央城市工作会议推动钢材需求预期增强

中央城市工作会议举行

7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。会议推动建设现代化人民城市，建筑和建材行业需求改善预期增强，黑色系商品将显著受益。

会议指出，我国城镇化转向稳定发展期，城市发展转向存量提质增效阶段，部署了优化城市体系、建设创新城市等7个方面任务。

会议明确了“控制总量，提升质量”地产发展新模式，未来城市发展将通过改造城中村和危旧房、推进城市基础设施生命线安全工程建设等实现目标。

在建设现代化人民城市目标的推动下，建筑和建材行业需求改善预期将显著增强，黑色系商品将显著受益。

政策加速落地，需求预期回暖

今年上半年，钢材价格总体处于下行周期，但跌幅收窄。随着宏观政策加速落地，政策效用持续释放，国内经济企稳回升，钢材需求改善预期增强。

图为2025年上半年螺纹钢加权指数行情

图为重点财政政策规模（单位：万亿元）

今年上半年，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，重点财政政策措施和货币政策包括发行专项债、下调存款准备金率等。

随着国内宏观政策加速落地，政策效用持续释放，国内经济企稳回升，钢材需求改善预期增强。

图为社融与人民币贷款增速（单位：%）

上半年，超长期特别国债及地方政府专项债加速发行，制造业和基建投资增长显著，成为拉动钢材需求的中坚力量。

图为固定资产投资增速（单位：%）

房地产行业延续下行态势，但拖累效应逐步降低。预计下半年地产新开工面积同比降幅将收窄至15%以内。

图为地产新开工面积（单位：万平方米）

上半年，我国钢材出口保持较高幅度增长，受益于共建“一带一路”国家基础设施建设的快速增长。

图为中国钢材出口量（单位：万吨）

海关总署数据显示：今年1—5月份，我国累计出口钢材4847万吨，同比增长8.6%。预计下半年我国钢材出口仍将保持在高位运行。

基于上述分析，我们预计今年下半年钢材需求有望保持增长态势，全年增长速度预计将达到2%。

图为钢材需求结构分布

利润持续回升，供给约束增强

今年上半年，钢厂生产利润逐步改善，钢厂盈利率水平持续回升。下半年，预计钢厂利润持续改善的状态将得以延续。

图为黑色金属压延行业利润额（单位：亿元）

图为247家钢铁企业盈利率（单位：%）

上半年，国内粗钢和生铁产量总体保持稳定。下半年，随着政策指向逐步明确，钢铁行业产能控制预期持续增强。

图为中国生铁产量（单位：万吨）

图为中国粗钢产量（单位：万吨）

综合上述分析，全年粗钢供需缺口预计将达到500万吨，供需处于紧平衡状态。下半年，钢铁行业有望延续利润持续改善的状态，钢材价格有望迎来修复上涨行情。

（文章来源：期货日报）

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