焦煤期货领涨黑色板块，后市走势引关注

　　自6月初以来，焦煤期货价格涨幅已超25%，领涨黑色板块。

　　焦煤还要涨多久？后期还有利好政策吗？对此，期货日报记者采访了行业人士。

　　华宝期货双焦研究专员冯艳成认为，今年上半年煤价下跌的主要原因是供应持续宽松。5月中下旬煤矿开始减产，焦煤进口量下降，供应收缩，下游焦钢企业产量保持高位，煤价触底后下游补库积极性提升，推动现货与期货价格共振走强。近期国家层面释放“反内卷”信号，推动落后产能有序退出，提振市场情绪，助力煤价反弹，后期可能推出相关政策。

　　7月11日，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快提涨价格。为改善行业经营困难的局面，与会企业达成以下决议：一是自7月14日起，对钢厂客户执行焦炭价格上调；二是对贸易客户自7月11日起上调价格；三是继续坚持预收款的商业模式。

　　当前煤焦行业盈亏情况如何？东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告诉记者，近期煤焦价格超跌反弹，但行业盈利情况改善并不明显。截至本周末，全国主要焦化企业吨焦利润为-63元，焦煤方面，大部分矿山仍处于亏损状态。

　　“尽管短期受多种因素扰动，煤矿阶段性减产，但多数煤矿仍保有一定的利润，叠加国家‘稳产保供’政策导向，近期部分地区的煤矿已有复产动作，国内焦煤产量仍维持高位；焦煤进口量较前期有所回落，但三季度蒙煤长协价继续下调，有望刺激进口回升。”冯艳成说。

　　记者从企业人士处获悉，今年上半年焦化行业盈利情况较差，但总体生产积极性尚可，上半年焦炭产量同比略增。

　　据冯艳成介绍，今年上半年钢铁企业整体盈利率维持在50%~60%，处于近两年来高位，但下半年铁水产量大概率回落。粗钢控产政策预计仍以柔性指导为主，总体制约原料需求上限。钢材出口下半年增长动能或减弱，间接影响焦炭等原料需求。

　　看向基本面，刘慧峰认为，焦煤供应过剩的格局依然没有改变，但近期有所改善。全国523家炼焦煤矿日产量连续6周下降，炼焦精煤库存则连续三周回落，且绝对量已经跌破400万吨。同时，随着焦煤价格反弹，下游也连续三周补库。需要注意的是，后期煤矿可能有复产动作，另外，价格上涨会压制下游需求和投机需求。

　　展望后市，刘慧峰认为，7月到8月下旬，焦煤价格或持续反弹。8月下旬之后，价格可能会二次探底。

　　“短期来看，煤价有望保持强势；长期来看，供过于求的市场格局未发生根本性变化，煤价波动加剧。预计三季度煤价强于四季度。建议关注煤矿复产、阶段性的环保限产和库存去化带来的交易机会。”冯艳成说。

（文章来源：期货日报）

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