油脂油料板块走强，分析师解读市场动态

　　近日油脂油料板块全线走强，周三国内外油脂市场率先上涨，夜盘CBOT豆类走强，周四国内油脂油料再度集体上涨。

　　在接受期货日报记者采访时，光大期货农产品分析师侯雪玲认为，油脂油料上涨的动力来自美国生物柴油政策利好预期。美国参议院最新税收法案提出，将禁止使用北美以外原料（如中国废弃食用油）生产的生物燃料申请45Z税收抵免。此外，国内大宗商品普涨也助力油脂油料价格上涨。

　　新湖期货农产品分析师陈燕杰表示，国内商品市场整体偏强，加上外盘油脂走强带动，这是周三国内油脂增仓上涨的主要原因。

　　从基本面来看，陈燕杰分析称，当前国际油料及国内油脂供需仍偏宽松。国际方面，巴西大豆本年度丰产且销量近七成，阿根廷大豆丰产；国内方面，大豆季节性到港压力仍大，国内豆油库存明显回升。

　　“整体来看，当前国际油脂油料供给压力仍存，但北美油料进入天气市阶段，油脂行情走势尚不明朗。”陈燕杰称。

　　侯雪玲表示，当下国际油脂市场处于政策主导期，市场密切关注美政策变动。这些政策将决定未来两年美豆油的生物柴油需求前景，决定着油脂价格上方高度。

　　“除政策外，棕榈油产地压力也是市场关注焦点。”侯雪玲说，今年棕榈油产量处于同期偏高水平，叠加三季度产地处于增产累库阶段，供应充足。

　　此外，侯雪玲表示，策略上，政策明朗前油脂价格或有反复，操作策略以单边短线为主，下周政策明朗后可考虑跟随突破策略。此外，期权可选择做多波动率。

　　豆粕、菜粕方面，侯雪玲称，美豆旧作库存压力中性，新作面积萎缩，当下天气无实质性问题，但局部存在偏干旱隐患。加菜籽旧作紧张，新作面积萎缩，干旱担忧升温。

　　陈燕杰认为，油脂价格暂时还没有很清晰的趋势逻辑，短期油脂预计震荡偏强，建议投资者谨慎观望。

　　徽商期货农产品分析师刘冰欣认为，油脂基本面好于粕类，预计油脂未来走势好于双粕。

　　此外，她还表示，预计下半年国内豆粕价格中枢跟随美豆上移。整体来看，豆粕的上行预期大于菜粕，建议在二者价差回调时，把握买豆粕、抛菜粕的套利操作机会。

（文章来源：期货日报）

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