USDA六月报告：美豆种植面积与库存数据解读

摘要

夜间USDA发布了六月种植面积报告，大豆种植面积为8338万英亩，低于市场预期的8365.5万英亩。季度库存为10.08亿蒲式耳，高于市场预期的9.8亿蒲式耳。

在今年很长的一段时间里，市场对于美豆新作的种植面积存在下调预期，因大豆/玉米比价低位徘徊且美豆价格在成本线上下。三月底报告预估8350万英亩，符合市场预期。

图1 CBO大豆/玉米比价

数据来源：WIND、中粮期货研究院整理

类比近几年的情况，2022年、2023年比价波动影响种植面积报告。今年播种期风调雨顺，比价上涨，市场期待面积下调声音寥寥。

图2 美豆种植面积

数据来源：USDA、中粮期货研究院整理

今年六月底报告8338万英亩，后续月度供需报告大概率沿用此数字。产量、结转库存调整幅度不大，对市场利多但幅度较小。

季度库存方面，六月底美豆季度库存高于市场预估，同比上升3.9%，对价格略有利空，抵消部分面积报告利多影响。

图3 美豆季度库存

数据来源：USDA、中粮期货研究院整理

本次报告数据对价格影响有限，美豆价格仅略有上涨。市场未来关注重点在美豆关键生长期内的天气情况，预计有天气升水。目前仍有中美贸易关系、中加贸易关系等不确定因素。整体来看，美豆价格处于区间偏下沿，下方支撑强，上方空间有限，以区间思路对待。

（文章来源：中粮期货）

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