花生棕榈油等期货市场观点与策略分析

花生

观点：现货稳中偏弱，期货震荡为主

新季花生种植面积小幅增加，总产量预计维持高位。产区余粮下降，收购商停收，持货商挺价，为花生价格止跌趋稳提供支撑。不过产区成交价格混乱，内贸市场销量无起色，贸易商补库谨慎。短期价格维持区间震荡概率偏大，远期关注天气影响新季花生长势及市场需求改观。

策略：期货短期价格震荡偏弱，趋势行情或仍需等待。

棕榈油

观点：国内库存累积，油脂延续震荡整理

6月马棕出口增4-12%，产量增-4.6%至4%；印尼7月毛棕参考价上调。美豆优良率66%，种植面积8340万英亩。国内豆油日成交大减，棕榈油成交势头较好，分别累库至96万吨和54万吨。产业端缺乏支撑，油脂整体延续震荡整理。

策略：短期缺乏支撑，油脂整体延续震荡整理。菜棕9月价差1100-1200区间运行，前期做扩仓位谨慎持有。

鸡蛋

观点：淡旺季转折期，行情反复加剧

7月合约进入交割月，卖方有交割主动权。5月以来养殖端持续亏损，供给边际改善，但存栏基数大，蛋价反弹幅度受限。7-8月现货上涨受梅雨季、高温天气、中秋节前备货需求影响。目前产能去化不足，现货反弹尚早，期货持仓分散化与投机属性并存，导致期货经常出现抢跑行情。

策略：关注季节性反弹机会。

生猪

观点：政策引导下现货偏强震荡

长期来看，2025年生猪养殖行业进入压力期，猪价面临下行压力。但政府重视物价合理回升，5月下旬启动生猪行业降重去产能，政策调控可能缩短压力期时间，减缓猪价下跌幅度。短期来看，猪价在8月之前易涨难跌。预计6-8月猪价温和上涨，体重明显下降。

策略：6-8月生猪价格震荡偏强可能性较大，密切关注政策、出栏均重、冻品库存等因素。

玉米

观点：美玉米面积增5%符合预期，国内玉米震荡运行

美玉米种植面积录得9520万英亩，同比增长约5%；季度库存录得46.44亿蒲，低于去年。国内小麦收获结束，储备入市收购支撑麦价；玉米处于青黄不接阶段，贸易商出货减少，东北玉米现货坚挺。饲企库存充裕，养殖需求进入淡季，玉米加工将进入淡季。

策略：短期玉米或震荡运行；中长期来看，三季度供需缺口仍存，支持玉米保持看涨预期。

豆粕

观点：美豆面积减4%基本符合预期，美豆及连粕震荡运行

美豆种植面积报告发布，8340万英亩略低于市场预期，较2024年减少4%；季度库存录得10.08亿蒲高于市场预期。国内大豆到港充足，油厂开机率回升，豆粕现货供应宽松，下游补库减弱，豆粕现货承压走低；油厂大豆及豆粕进入累库周期。

策略：美豆震荡偏弱；国内豆粕现货供应宽松，现货震荡偏弱；中长期来看，预计美豆及连粕仍有看涨预期。

棉花

观点：美棉面积超预期增加，郑棉短期涨幅有限

2025年棉花种植面积预计为1,012万英亩，高于市场预期；美棉产区天气良好，优良率录得51%。国内棉花商业库存持续消耗，进口棉花偏少，下游需求处于淡季。新疆新季棉花处于开花盛期，全国棉花面积同比增6.3%。

策略：美棉大幅下跌，郑棉短期涨幅有限。

（文章来源：正信期货）

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