螺纹热卷铁矿石焦炭焦煤铁合金期货策略分析
螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅反弹。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价2920元/吨，上海螺纹钢现货价格在2980-3080元/吨，上海热卷报价3170-3190元/吨。从产业供需角度来看，房地产行业的下行态势仍未逆转，螺纹钢需求下行的趋势和产能过剩的背景仍是压制螺纹钢期货价格的核心因素。当前，市场处于需求淡季，螺纹钢价格在月初创出年内新低且存在进一步下行风险。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从估值角度来看，当前钢材价格估值处于低位，下行空间或许不会太大。从技术面来看，钢材期货转为弱势震荡走势。策略上，投资者可关注反弹做空机会，获利则适时止盈，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日，铁矿石期货明显反弹。PB粉港口现货报价在708元/吨，超特粉现货价格602元/吨。从产业逻辑来看，铁水日产量从高位回落，旺盛需求对铁矿石价格的支撑效果减弱；供应端上，一季度铁矿石进口量和国产原矿产量同比均明显下降，但4月后铁矿石进口量显著回升；铁矿石港口库存绝对量接近去年同期的水平，近期相对平稳；综合来看，铁矿石市场供需格局边际转弱。从估值的角度来看，铁矿石价格估值水平在黑色系品种里面仍是最高的。从技术面来看，铁矿石期货再次在前期低点附近获得支撑。策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，跌破前低则止损离场，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上一交易日，焦煤焦炭期货大幅上涨。从产业逻辑来看，近期山西、内蒙等煤炭主产区环保安检形势趋紧，煤矿停限产情况增多，焦煤供应量环比减少，这成为推升焦煤价格的主要因素。此外，近期部分焦化企业采购积极性提高，焦煤现货市场氛围有所好转，山西主流大矿竞拍涨价资源增多。不过，整体来看，下游需求态度仍显谨慎，焦煤价格上涨的幅度或将受限。焦炭方面，钢厂铁水产量连续回落，钢厂采购意愿不强，焦化企业出货节奏偏慢。随着焦炭现货价格的持续下调，焦化企业利润下降，限产现象有所增加，焦炭产量稳中有降。而随着焦煤价格的回升，成本支撑逻辑或将起效。从技术面来看，焦炭焦煤期货创出本轮反弹新高，短期或将延续反弹。策略上，投资者可关注反弹做空机会，获利则适时止盈，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
铁合金
轻仓参与
上一交易日，锰硅主力合约收涨0.11%至5670元/吨；硅铁主力合约收跌0.19%至5370元/吨。天津锰硅现货价格5620元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5150元/吨，持平。
据ifind数据，6月20日当周，加蓬产地锰矿发运量回落至14.54万吨，港口锰矿库存小幅回落至422万吨（-18万吨），港口锰矿报价低位企稳回升，低位库存区间警惕锰矿供应端扰动。上周样本建材钢厂螺纹钢产量217万吨（+5万吨），低位小幅回升，低于24年同期水平；5月螺纹钢长流程毛利回落至-44元/吨；锰硅、硅铁产量分别为17.92万吨、9.75万吨，较上周分别变化+2500吨、-400吨，铁合金产量低位回升，铁合金需求偏弱，供应仍偏高。当前锰硅仓单超9万张，近期累升态势渐止；高位库存对期现货市场有一定的压力。
转入淡季后，螺纹钢周度产量低位小幅回升，铁合金短期需求见顶；近期铁合金产量低位回升，需求偏弱，短期或延续供应过剩，总体价格承压，多头需谨慎。当前成本低位下行空间受限，锰矿库存低位，若近期现货亏损大幅加剧，可考虑关注低位虚值看涨期权机会。
（文章来源：西南期货）
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