碳酸锂价格跌破6万关口，锂周期下行压力显现

在碳酸锂期货和工业级碳酸锂价格双双跌破6万元/吨后，电池级碳酸锂近日也正式跌穿这一关口。回顾锂周期，常有涨两年、跌三年的规律，2022年末碳酸锂曾涨至60万元/吨的高点，迄今已连续下行两年半。

从上市公司业绩来看，2024年锂矿和锂盐端产品利润回到甚至低于2020年水平，6万元价格意味着约七成矿商亏本。在供需两旺局面下，未来走势将是需求和供应的拉锯战，锂矿供应加速释放和盐湖低成本产能扩张可能推动碳酸锂价格下行。

企业毛利来到低点，碳酸锂虽偶有回升但仍处于筑底阶段。中泰证券划分了锂产品三大周期，当前处于动力电池主导的周期下行阶段，碳酸锂价格已连跌两年半。2024年锂盐企业产品盈利能力已至低点，A股26家锂盐上市企业产品毛利率跌回2020年水平。

近三成锂矿亏本，锂矿供应多元化，全球锂供给量增长。供过于求将继续主导市场，但市场需求较为乐观。从成本来看，约三成锂矿制成的碳酸锂会亏本。

价格还未到底，2025年碳酸锂继续降价是市场共识。短期（1—2年）内，锂矿供应加速释放和盐湖低成本产能扩张可能推动碳酸锂价格下行，但中长期价格中枢取决于多种因素。未来碳酸锂价格真正底部大概率在5.3万元—5.5万元。

锂矿端正在持续累库，海外矿商持续发货到港及国内冶炼开工下降是累库的主要原因。赣锋锂业在非洲马里的锂矿已投产，锂辉石精矿价格在500美元—600美元/吨区间震荡。

（文章来源：华夏时报）

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