美豆豆粕油脂生猪玉米白糖市场动态分析

美豆、豆粕

核心观点:美豆连粕维持下跌趋势，M09关注2930一线支撑。主要逻辑：隔夜外盘美豆下跌，因供应充足和美国中西部地区温暖多雨的天气令价格承压。昨日国内豆粕现货市场价格下跌，全国主要油厂豆粕成交18.32万吨，国内二、三季度大豆进口量充足，油厂豆粕累库节奏加快，豆粕供应宽松格局未改，短期内现货价格预计继续承压走低。市场研判:国内连粕M09延续跌势，下方关注2930一线支撑。

油脂

核心观点：油脂暂时无明显矛盾点，预计震荡走势。SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油产量环比增加3.83%，SGS数据显示马来西亚棕榈油出口量较上月同期增加0.23%。国际谷物理事会预计2025/26年度全球大豆产量维持在4.28亿吨。USDA干旱监测报告显示，约12%的美国大豆种植区域受到干旱影响。策略建议：空仓者建议观望，预计棕榈油在［8200，8600］之间震荡。

生猪

核心观点：生猪宰重继续下降建议投资者关注远月做多机会。能繁存栏方面，4月份全国能繁母猪存栏量为4038万头，4月环比（+0%）。市场情况方面，猪粮比6.12，出栏体重周比小幅下降，全国生猪宰量环比（-0.1）万头，河南生猪价格维持在14.8元/公斤。策略建议：单边建议投资者关注逢低买入机会。

玉米

核心观点：东北产区报价上涨玉米期价震荡为主。供给方面，锦州港新粮主流价格维持2335元/吨，华北小麦报价稳定。进口谷物方面，5月进口玉米到港19万吨、高粱进口38万吨、大麦进口84万吨。需求方面，2025年4月，全国工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%。策略建议：单边建议投资者轻仓多单。

白糖

核心观点：糖价减仓上行，关注5800一线。产业动态方面，中国2025年6月上半月关税配额外原糖实际到港0吨，6月预报到港25万吨；巴西计划将无水乙醇与汽油的强制混合比例从27%提高至30%。市场分析方面，ICE原糖10合约下跌，原糖收回前日涨幅，巴西提高乙醇掺混比基本发酵，原糖偏弱震荡。郑糖09合约夜盘上涨，持仓量持续降低，内盘相对外盘偏强，5800一线存在压力。

（文章来源：中州期货）

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