农产品期货观点汇总：花生平稳震荡，棕榈油油脂整理

花生

观点：现货大体平稳，期货震荡为主

据统计，新季花生种植面积小幅增加，预计总产量维持高位。随着地面货源消耗，交易将以冷库及优质货源为主，持货中间商挺价心理强，短期内难低价出售。考虑到库存水平不高，市场需求可能阶段性转好，以及今年进口花生米价高量小等因素，花生价格继续下跌空间有限。期货方面，行情维持震荡概率偏大。策略：以区间震荡对待，关注10合约8100-8500区间。

棕榈油

观点：马来下调7月毛棕参考价，油脂整体震荡整理

产地6月前25日马棕出口增6-7%，产量增幅-4.6%至4%；7月毛棕参考价为3730.48林吉特/吨。国内豆油现货日成交缩量，棕榈油下游继续补货，豆油和棕榈油分别累库至89万吨和44万吨。策略：产业端缺乏支撑，CBOT大豆再度逼近1000关口，油脂整体震荡整理，单边观望。

鸡蛋

观点：淡旺季转折期，行情反复加剧

5月以来养殖端持续亏损，已逼淘部分过剩产能，供给边际改善。但存栏基数大，蛋价反弹幅度受限。6-7月出现低点概率较大，7-8月现货上涨。目前产能去化不足，现货反弹尚早。鸡蛋期货持仓分散化与投机属性并存，期货常出现抢跑行情。策略：正处淡旺季转折期，行情反复，建议暂观望。

生猪

观点：政策引导下现货偏强震荡

长期看，2025年生猪养殖行业进入压力期，猪价面临下行压力。但政府重视引导物价回升，政策调控可能缩短压力期持续时间，减缓猪价下跌幅度。短期看，猪价在8月前易涨难跌。策略：6-8月生猪价格震荡偏强可能性大，密切关注政策、出栏均重、冻品库存等因素。

玉米

观点：美玉米继续下探，国内玉米高位震荡

外盘方面，美玉米产区天气向好，干旱面积下降，利于玉米生长，美玉米继续下探。国内方面，冬小麦收获进入扫尾阶段，多地储备开始入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，贸易商出货减少，短期玉米现货暂稳。需求方面，饲企库存充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。策略：短期玉米或震荡运行，中长期来看，三季度供需缺口仍存，支持玉米保持看涨预期。

豆粕

观点：产区天气良好，美豆及连粕继续走低

成本端，美豆产区天气尚可，播种接近尾声，优良率低于预期；降雨使大豆产区干旱比率下降，利于大豆生长；美豆出口净销售符合预期，多空交织，美豆震荡偏弱。国内，大豆到港充足，油厂开机率回升，豆粕现货供应宽松，下游补库减弱，豆粕现货承压走低；油厂大豆及豆粕进入累库周期。策略：产区天气良好，美豆震荡偏弱；国内豆粕现货供应宽松，现货震荡偏弱；中长期来看，美豆及连粕仍有看涨预期，不过幅度或有限。

棉花

观点：去库速度偏快，郑棉连续小涨

国外，美棉产区天气尚可，降雨增加有效缓解土壤墒情，美棉出口净销售大幅减少。受美元走弱及原油暂稳支撑，美棉震荡偏强。国内供应端，棉花商业库存持续消耗，进口棉花偏少，下游需求处于淡季，供需双弱下棉价难有起色。策略：外围偏强支撑美棉继续反弹，国内棉花去库速度偏快，支撑盘面震荡偏强；不过下游需求仍显偏弱，或限制短期上涨幅度。

（文章来源：正信期货）

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