化工期货市场动态：甲醇、尿素、原油等品种行情分析

　　甲醇

　　6月24日09合约跌125元/吨，报2379元/吨，现货跌100元/吨，基差+261。地缘局势降温，原油大跌，甲醇盘面跌近5%，外围风险逐步消散，预计价格波动率将回落，市场回归供需基本面。近期甲醇上涨致估值抬升，下游利润被压缩，预计8月进口有限，09合约前港口难累库，基差维持强势。国内供应高位，需求短期尚可，后续有走弱风险，矛盾有限，建议观望。

　　尿素

　　6月24日09合约跌13元/吨，报1698元/吨，现货跌10元/吨，基差+42。地缘情绪降温，能化品种下跌，尿素跟随走弱。前期低价受出口及国内需求利好反弹，但供应仍处高位，库存同比偏高，供需宽松，基差走势偏弱，盘面缺乏支撑，价格再度走弱。预计短期难有单边趋势行情，建议观望。

　　原油

　　行情方面：WTI主力原油期货收跌2.22美元，跌幅3.30%，报65.01美元；布伦特主力原油期货收跌2.83美元，跌幅4.01%，报67.82美元；INE主力原油期货收跌53.70元，跌幅9.35%，报520.9元。

　　数据方面：富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存去库，柴油库存累库，燃料油库存去库，总成品油累库。

　　我们认为当前地缘风险已逐步释放，油价极度偏离宏观与基本面指引，伊朗已展现缓解状态，但油价单日跌幅过大，当前油价已来到合理区间，空单仍可持有但已不宜追空。

　　PVC

　　PVC09合约下跌52元，报4844元，常州SG-5现货价4740（-70）元/吨，基差-104（-18）元/吨。成本端电石、乙烯价格变动，烧碱现货价稳定；本周PVC开工率下降，需求端下游开工下降，库存变动。企业利润压力上升，产量维持高位，下游疲弱，出口存在转弱预期，成本端电石、烧碱下跌，估值支撑偏强。供强需弱预期下，盘面逻辑为去库转弱，预计将持续震荡下行。

　　苯乙烯

　　苯乙烯现货、期货价格下跌，基差走强。伊以冲突暂告段落，原油大幅回落。成本端纯苯开工回升，供应量偏宽。供应端乙苯脱氢利润修复，苯乙烯开工上行。苯乙烯港口库存累库；需求端三S开工率偏弱，但PS开工反弹。短期矛盾为中东战事升级，预计苯乙烯价格或将维持震荡。

　　聚乙烯

　　聚乙烯期货价格下跌，伊以冲突暂时停止，原油价格大幅回落，影响伊朗出口至中国聚乙烯量。聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下空间有限。6月供应端新增产能较小，供应端压力或将缓解。贸易商库存高位出现边际去化，需求端农膜订单边际递减。短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至高检修助推库存去化，聚乙烯价格或将维持震荡。

　　聚丙烯

　　聚丙烯期货价格下跌，山东地炼利润回落，开工继续下行，丙烯供应回归受阻。现货价格跌幅较PE小；6月供应端存在计划产能投放，上游生产企业累库。需求端，下游开工率伴随塑编订单阶段性见顶，后期或将季节性震荡下行。预计6月聚丙烯价格偏空。

　　PX

　　PX09合约下跌366元，报6760元，PX CFR下跌40美元，报859美元，基差335元（+31）。PX负荷下降，装置方面有变动。PTA负荷下降，装置方面有重启和停车。进口方面，6月中上韩国PX出口中国同比上升。库存方面，4月底库存月环比下降。估值成本方面，PXN走扩。目前PX检修季结束，负荷维持高位，关注跟随原油逢低做多机会。

　　PTA

　　PTA09合约下跌236元/吨，报4776元，华东现货下跌160元，报5100元，基差265元（+1）。PTA负荷下降，装置方面有重启、降负和停车。下游负荷上升，装置方面有检修和重启。终端加弹、织机负荷下降。库存方面，社会库存环比累库。估值和成本方面，PTA现货、盘面加工费上涨。后续来看，供给端检修季结束，PTA去库放缓，需求端承压。关注跟随PX逢低做多机会。

　　乙二醇

　　EG09合约下跌169元/吨，报4332元，华东现货下跌117元，报4480元，基差81（+3）。供给端乙二醇负荷提升，装置方面有恢复、检修和重启。下游负荷上升，装置方面有检修和重启。终端加弹、织机负荷下降。进口到港预报下降，港口库存累库。估值和成本上，各制法利润有变动。产业基本面上，海内外检修装置逐渐开启，下游开工预期高位下降，关注逢高空配机会，但需谨防乙烷进口风险。

（文章来源：五矿期货）

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