期货市场动态：豆粕豆油领涨，白糖苹果震荡

　　【大豆/豆粕】

　　伊以冲突持续升级，致使原油继续上行，昨夜大连豆粕继续增仓上行。国内油脂期货连日强势上涨，或抑制豆粕上涨幅度。6月19日（周四）为美国“六月节”，CBOT休市一天。未来两周美国天气利于大豆种植生长。国内豆粕现货今日普涨，6月进口大豆到港量高达1200万吨，油厂开机率维持高位，豆粕进入累库周期。后续中美贸易不确定性因素依旧较多，关注油脂端异动，6-8月继续关注天气恶化带来的强劲上涨驱动。

　　【豆油/棕榈油】

　　豆油在生柴题材驱动下，价格不断走高，国内棕榈油也跟随。盘面大豆压榨利润转好，利于中国去采购远期的大豆，盘面呈现油强粕弱的状态。现货基差走弱。在美国生柴政策驱动下，油脂向上的弹性较大。美国生柴容易使得美国大豆原料更多用于国内压榨，给CBOT大豆托底，价格抗跌。从长期趋势看，生物柴油的发展容易给植物油托底，长期思路需要对植物油维持逢低多配的思路。

　　【菜粕/菜油】

　　隔夜加拿大菜籽上涨，因正处于关键生长期，对天气敏感性增强，价格受到天气升水的支撑，同时原油端预期变化也将通过植物油传递至菜籽期价。加拿大旧作库存紧张，新作存在看点，中期价格仍易涨难跌。国内菜油与其他油品价差处于偏高水平，终端消费不强劲，除板块提振外，菜油期价的提振主要在于未来进口的不确定性。综合来看，天气市下菜系期价中期仍存上行空间，但短期或面临需求端带来的价格压力，策略上菜系短期思路由偏多转为中性。

　　【豆一】

　　豆一短暂调整之后价格止跌上涨。国产大豆表现弱于进口大豆。进口大豆方面中期会受天气驱动，天气会成为影响价格的主要因素，并且长期趋势美国生柴政策利多，也容易给CBOT大豆托底，价格抗跌。短期东北地区天气利于大豆生长，持续关注天气的指引。

　　【玉米】

　　昨夜大连玉米期货继续高位盘整，前期受小麦政策影响，形成的看多情绪有所减弱。新季小麦与玉米均价价差保持在30元/吨一线，部分地区饲料企业有序替代。小麦最低保护价政策出台后实际价格涨幅不大，目前玉米贸易商群体对未来价格有所期待，库存方面，南北港库存继续去库，深加工企业开工率继续下降，库存走平。玉米短期供需矛盾不明显，流通环节供应自主调节缩小，玉米期货或继续震荡行情。

　　【生猪】

　　生猪期货近月显著回调，远月小幅跟随。现货价格基本维持稳定。近期消息称，政策层面要求降能繁母猪存栏，叠加此前发改委对集团猪企的会议精神及上周冻猪肉临时收储，政策层面稳猪价意图显著。不过从基本面来看，产能及新生仔猪数量均显示后期行业生猪出栏压力较大，行业处于去库存趋势中，猪价中期仍面临下行压力，关注降重节奏。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋盘面日内震荡运行，现货价格各地普遍上涨。近期蛋价进入低位区间，抄底情绪释放，叠加后期存在中秋需求旺季，需求端在蛋价进入低位区间后提前释放。不过由于产能继续释放以及当前老鸡淘汰进度一般，蛋价仍以反弹而非反转看待。

　　【棉花】

　　昨天美棉有所下跌，价格仍在区间震荡。截至2025年6月15日当周，美国棉花优良率为48%,前一周为49%,上年同期为54%，美国棉花种植率为85%，前一周为76%,去年同期为89%，五年均值为90%。国内棉花成交一般，基差稳中偏强。国内5月进口4万吨，创近10年新低，同比降22万吨，环比降2万吨。纯棉纱成交依旧偏清淡，主要淡季行情下下游需求仍旧不足，市场信心弱，看涨情绪不高。操作上暂时观望或逢大幅回调买入为主。

　　【白糖】

　　隔夜美糖震荡。5月下半月巴西中南部的生产数据偏空，甘蔗压榨量和食糖产量同比均有所增加，关注后续产量变化。国内方面，今年食糖和糖浆进口量偏低，国产糖的市场份额增加，销售速度较快，库存压力较轻。天气方面，近期广西降雨有所增加，甘蔗缺水的状况得到缓解，关注三季度降雨情况。综合来看，美糖趋势依然向下，国内利多不足，预计糖价维持震荡。

　　【苹果】

　　期价震荡。近期市场需求下降，冷库出货速度放缓。从盘面来看，市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到寒潮和花期大风的影响，不过寒潮过程中低温对产量的影响不大，主要增加了果锈的风险。另一方面，今年产区整体花量较足，产量预估相对偏空，关注后期套袋数据，操作上暂时观望。

（文章来源：国投期货）

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