螺纹钢热卷等期货品种：需求供应与市场动态分析

螺纹钢热卷：需求面临高供应考验

【行情回顾】震荡盘整

【信息整理】本周铁水产量微增，全球航运因中东冲突运费飙升24%。

【南华观点】中东冲突推高原油，带动煤炭反弹，但淡季钢材需求承压。美国加征关税，钢材出口面临反倾销压力。高铁水维持，原料成本有支撑，但基本面或承压，盘面反弹空间有限。

铁矿石：缺乏向上驱动

【盘面信息】09合约低位震荡，收在700以下。

【信息整理】美国钢铁与新日铁合并获批，粗钢产量同比降6.9%，钢材出口同比增9.8%，进口铁矿石同比降3.8%。

【南华观点】铁矿石供增需增，价格弹性低。供应端发运维持高位，需求端钢厂利润扩张，预计铁水产量维持在240万吨附近。铁矿石上方空间有限，下方空间也不大，维持区间操作。

焦煤焦炭：四轮提降即将开启

【盘面回顾】双焦盘面震荡运行

【信息整理】陆家嘴论坛开幕，中方撤侨，本周五将开启四轮提降。

【产业表现】焦煤开工率下滑，进口通关量增加，海煤价格松动。焦炭三轮提降落地，焦化利润收缩，或影响后续开工。

【南华观点】以伊冲突升级，煤炭价格波动或加剧。国内动力煤坑口价格企稳反弹，建议短期观望。中长期来看，黑色系负反馈正在酝酿，煤焦下跌周期或仍未结束。

硅铁/硅锰：利润区间底部，关注减产扰动

【核心逻辑】铁合金成本支撑不足，硅铁利润处于底部，存在减产驱动。硅锰利润好转，减产驱动不强。需求端钢厂利润较好，但铁水产量预期下滑。

【南华观点】硅铁存在减产扰动而反弹的可能性，硅锰长期走势仍相对较弱。铁合金电价存在下调预期，锰矿报价下调，预计铁合金仍偏弱运行。建议空单部分止盈离场，等待反弹布空的机会。

（文章来源：南华期货）

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