螺矿煤焦铁合金市场动态及后期展望

　　螺矿

　　市场波动原因：受中美贸易谈判缓和影响市场情绪，但是季节性以及边际需求回落等影响，钢材价格整体维持震荡。后期市场观点：国内政策以稳为主，短期难有强刺激和规模性新增政策出台，起码等到7月底的政治局会议。从供需情况看，房地产新房高频销售数据环比同比均有转弱，整体建材需求表现较弱；卷板需求方面，后期板材基本面存在继续边际转弱的可能；出口方面，出口虽然有韧性但缺乏弹性和出口订单溢价。整体来看，下游钢材需求存在季节性以及边际转弱担忧。供应端方面，后期预计铁水产量依然维持在高位水平。

　　从估值情况看，成本和利润方面，原料期货价格反弹，但是铁矿石、焦炭等原料依然维持弱势，螺纹价格在谷电成本及整数3000左右的支撑或变压力。

　　综合来看，黑色整体预计震荡行情，建议观望或者卖出宽跨期权并持有，中期依然会有再次筑底过程，中期逢高偏空操作。

　　钢材现货螺纹HRB400-20mm北京3080，+0；山东市场价3070，+0；杭州3080，+0；热卷现货价格方面，上海热卷3200，-20；博兴基料3170，-5；唐山钢坯2970，-10。钢材现货成交整体一般，各地区有分化。进口铁矿石现货市场价格小幅波动，成交较少。现PB粉722跌1，超特粉618平。（数据来源，mysteel）

　　煤焦

　　观点：双焦基本面无实质性改变，加之黑色市场预期一般，焦煤供给偏宽松，焦炭则跟随为主，双焦中期走势依然偏弱，短期受情绪面影响，预计维持震荡反弹走势。

　　波动原因：短期消息扰动，煤焦出现反弹，但中期来看，受粗钢减产及宏观政策影响，煤焦期价仍维持弱势。

　　未来看法：当前钢厂高炉复产已基本到位，铁水存在见顶回落的可能。目前已有部分煤矿陷入亏损，但大部分煤矿仍有一定利润，国内焦煤产量总体较为稳定。而进口蒙煤供应能力充足，蒙煤通关基本稳定。焦企利润进入亏损状态，并且市场仍有降价的预期，不过焦炭供需仍基本平衡。

　　铁合金

　　市场展望：本周天津港锰矿或仍小幅累库，锰矿价格存在补跌空间，锰硅盘面平水区间在5600-5700元/吨之间，中期内仍以逢高偏空思路为主。硅铁端基本面近端偏强，整体仍推荐以逢低偏多思路看待。

　　观点：硅铁多配思路，锰硅逢高偏空思路

　　波动原因：10双硅低开高走，日内波动近100元/吨，基本面无大变动。从绝对供需角度看，双硅近月供需格局仍强于远月，双硅产业链整体去库。

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