生猪低位震荡 油料油脂强势 苹果红枣关注动态

　　生猪:低位震荡

　　[期货动态]LH2509收于13790，日环比+0.29%。

　　[现货报价]全国生猪均价14.12元/公斤，+0.1元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.19、13.89、14.01、13.86、15.4/公斤，分别+0.08、+0.15、+0.09、+0.05、+0.32/公斤

　　[现货情况]周末北方区域窄幅走强，南方市场价格走势偏强，支撑价格上调。

　　油料：油脂强势带动市场

　　【盘面回顾】外盘美豆油涨停，带动美豆收涨，内盘跟随走强。

　　【供需分析】巴西贴水表现坚挺，内盘跟随外盘走强，远月榨利小幅走弱。6月后续预估1100万吨，7月1150万吨，8月950万吨。中美和谈预期下国内豆粕跟随外盘走强，逻辑在于美豆出口预期走强下美豆将带领国内盘面从估值角度走升，后续大豆集中到港压力对三季度豆粕价格形成压制。从需求端来看，下游继续以执行前期合同为主，备货积极性不佳。

　　【后市展望】外盘供应端随着逐渐进入美豆种植关键期，市场对于天气影响敏感度增强。需求端由于生柴政策支撑美豆油需求，美豆将提升自身年度压榨需求增量，新作库存有望进一步走低；内盘处于弱现实强预期格局中，近月供应压力使得M09盘面反弹缺乏持续动力，但外盘走强背景下难以单独空配近月，故在远月多头逻辑未证伪前提下，选择多配远月合约更为合适。

　　【策略观点】远月多配。

　　玉米/淀粉：维持震荡

　　【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收高，大连玉米淀粉收跌。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2340元/吨，+20元/吨；蛇口港：2490元/吨，+0元/吨；哈尔滨报价2220元/吨，+10元/吨。淀粉：黑龙江绥化报价2660元/吨，+10元/吨；山东潍坊报价2900元/吨，+10元/吨。

　　【市场分析】玉米东北现货价格偏强，华北玉米价格继续维持偏强运行，销区近两天受小麦政策利好，玉米现货市场跟涨。

　　淀粉方面：开机与库存下降，短期暂稳偏强运行。

　　【南华观点】售粮进度偏快，小麦启动托底收购，短期震荡为主。

　　棉花：关注政策调整

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，上周五郑棉上涨近0.5%。

　　【外棉信息】根据巴西国家商品供应公司第九次发布的24/25年度棉花总产预测数据，预期巴西新棉种植面积预期环比小幅下调至208.2万公顷，同比增加7.1%，总产环比上调0.8至391.3万吨，同比增加5.7%。

　　【郑棉信息】上周新疆气温适宜，新棉生长进度加快，全疆棉花基本均已现蕾，整体长势良好。目前下游正处于传统的消费淡季，纱布厂新增订单不足，但对原料的采购积极性不高，成品维持累库状态。

　　【南华观点】当前棉价受中美政策变动影响较大，短期在需求淡季下，随着政策预期暂时减弱，棉价反弹驱动或随之弱化，上方关注13600附近的压力情况，但本年度由于棉花进口配额发放量偏少，疆棉去库速度较快，棉价下方空间暂有缩窄，关注13000附近支撑情况，继续关注后续中美政策进一步的调整情况。

　　白糖：弱势承压

　　【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周五收盘触及逾四年低点，昨日夜盘，郑糖先，横盘震荡，整体变化不大。

　　【现货报价】南宁中间商站台报价6080元/吨。昆明中间商报价5750-5920元/吨。

　　【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，6月前第一周出口糖78.32万吨，日均出口15.66万吨，较上年5月减少2%。2.印度合作社全国糖厂联合会预估印度25/26榨季糖产量为3500万吨。3.截至5月底，广西累计销糖464.53万吨，同比增加53.71万吨；产销率71.85%，同比提高5.39个百分点。云南省累计销糖155.58万吨（去年同期销糖117. 15万吨）。销糖率64.32%（去年同期销糖率57.65%）。

　　【南华观点】短期郑糖价格跟随外盘，不过短期受前低支撑，关注5600支撑力度。

　　苹果：震荡承压

　　【期货动态】苹果期货昨日震荡，短期走势挣扎。

　　【现货价格】新晚富士栖霞80#一二级片红3.9元/斤，80#一二级条纹4.3元/斤，招远80#统货3.1元/斤，洛川70#以上半商品4.8元/斤，白水70#以上客商统货3.8元/斤，静宁75#以上半商品6元/斤。

　　【现货动态】端午节备货表现不佳，时令水果冲击下，走货速度有限。山东农忙影响下包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库。新季苹果方面，进入套袋期，山东套袋数量略多于去年，估计西部地区套袋量少于去年同期，整体减产幅度估计在5%-8%，关注套袋数量。

　　【库存分析】钢联数据显示，截至2025年6月12日，全国主产区苹果冷库库存量为127.46万吨，环比上周减少10.74万吨，走货较上周放缓，处于近五年低位。

　　【南华观点】短期保持震荡思路对待。

　　红枣：关注产区气温

　　【产区动态】目前南疆灰枣枣树逐渐进入盛花期，整体生长情况良好，环割坐果阶段逐渐临近，红枣花期及坐果期均对高温较为敏感，近期南疆气温升高，易导致落花现象的发生，但红枣属于无限花序，当前影响尚有限，还需关注后续坐果期温度情况。

　　【销区动态】上周五广州如意坊市场到货4车，河北崔尔庄市场到货2车，下游客商以刚需补库为主，采购积极性一般，现货价格暂稳。

　　【库存动态】6月13日郑商所红枣期货仓单录得8249张，较上一交易日减少45张。据统计，截至6月12日，36家样本点物理库存在10693吨，周环比减少15吨，同比增加69.51%。

　　【南华观点】当前新季红枣长势良好，短期下游销区供应充足，走货平平，红枣价格或维持低位震荡，但需关注七月后南疆升温对新枣生长的影响，谨防天气端的炒作。

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