铁矿石焦煤焦炭等期货品种基本面及操作策略分析

铁矿石

基本面/盘面：澳洲逐步开启财年末发运冲量，外矿发运和到港量上升，国产矿产量环比小幅上升，铁矿库存供应压力显现，终端需求淡季对铁矿现实需求偏弱，成交量与疏港量存下降预期，港口铁矿库存中性偏高。当前铁矿供需矛盾尚不突出，但或逐步显现，预计短期矿价震荡。

操作策略：震荡

焦煤

基本面/盘面：供应上，中蒙边境口岸焦煤供应季节性上升，但口岸贸易商出货量不佳，进口澳煤性价比减弱，澳煤进口量回落。国内煤矿复工复产，焦煤供应趋于宽松。需求上，钢厂寻求利润，焦炭提降，长流程铁水见顶回落，炉料端成本支撑减弱。预计焦煤价格短期反弹，建议中期逢反弹做空。

操作策略：震荡偏强

焦炭

基本面/盘面：钢厂利润收缩，长流程铁水见顶回落，钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降。黑链交易逻辑转为基本面驱动，预计焦炭价格短期反弹，建议中期逢反弹做空。

操作策略：震荡偏强

螺纹钢

基本面/盘面：供应上，钢厂利润收缩，焦炭提降，长流程铁水见顶回落，电炉开工率下降，五大钢材产量季节性下降。需求上，螺纹钢终端需求大幅下降，厂库累积。预计短期钢材处于低估值下的修复行情，建议中期逢反弹做空。

操作策略：震荡偏强

热卷

基本面/盘面：制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢。热卷社库累积。预计短期钢材处于低估值下的修复行情，建议中期逢反弹做空；跨品种套利上，可视情况逢低做多卷螺差。

操作策略：震荡偏强

（文章来源：恒泰期货）

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