油价波动影响能源化工板块走势

【原油】亚盘阶段油价一度攀升高达31%，因市场担忧霍尔木兹海峡运输将转为实质性的生产终端。但全球大型经济体考虑协调释放紧急石油储备，油价回吐涨幅。特朗普表示战争将“很快结束”，导致价格大幅下跌。短期油价或仍难以恢复低位，且会在多方表态下继续巨幅震荡，需注意风险控制。 【沥青】油价因储备放出及特朗普言论而走低，沥青跟随高位震荡，或有回调压力。美国或放出制裁油的浮仓存，对沥青原料价格压力有一定缓解。库存方面社库小幅累积，对厂库承接去化，总库存保持偏低，累库压力有限，也继续给沥青短期支撑，需求尚无明显起色。近期炼厂开工调低，供应端压力将缓解。短期绝对价将继续跟随原油大幅波动，关注伊朗局势变化。 【PX】原油价格巨幅震荡，PX跟随走强后回落。华东160万吨装置事故及石脑油强势，PX近期偏强。美伊冲突持续，原油价格带动能化板块上行，但中上游利润压制下游，需谨防负反馈。 【PTA】原油价格走强带动PTA配置资金回归，持仓量和成交量大幅上行，短期偏强运行。亚洲炼厂降负使化工原料价格攀升，PTA大幅走强，基差对05平水。下游各品类产销超100%，但利润被挤压，关注终端订单及囤库情况，最关键仍是原油波动。 【乙二醇】油价上行带动聚酯品种上涨，但乙二醇港口库存已累至3年新高，工厂库存同步上行。合成气制负荷上行及新产能压力，乙二醇跟涨幅度或不及PTA等品种，除非油价继续上行。 【短纤】原油价格波动，短纤跟随能化板块偏强运行。下游开工回归，终端订单增量，短纤库存再度累积。原料端维持高位，短纤跟强格局不变。 【甲醇】内地甲醇市场观望，港口甲醇基差走强。现货商谈2895元/吨，基差05+60等。美伊冲突致国际甲醇紧张，中国进口下降带供应担忧。当前需求平稳，预计库存去化，价格偏强。但持续上行挤压下游利润，警惕停车风险。 【PP】市场炒作性拉涨1700-2250元/吨，原料采购压力抬升。地缘政治引发霍尔木兹海峡停运担忧，持续拉涨后现货成交或受影响。原油价格坚挺但地缘政治发展具不确定性，短期波动加剧。 【LLDPE】聚乙烯市场价格上涨，成交价9300-10200元/吨。下游需求回升，上游开工稳定。节后库存消耗，高位去库，供需情况好转。原油存在地缘政治溢价走强，成本支撑明显。 【尿素】国内尿素市场稳中向上整理。供应压力加大，日产高位运行于22万吨以上。农业采购减弱，工业需求恢复不足。受能化价格暴涨带动，尿素冲高，但在限价政策下上行空间有限。

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