油脂、豆粕／菜粕、棉花、白糖、生猪、玉米、苹果等农产品走势分析

由于上周末中东地缘冲突仍在持续，伊朗继续封锁霍尔木兹海峡，原油价格在周末期间大涨超30%，预计今日国内油脂也将大幅走强，甚至有望涨停。另外有消息称，因在近期国际原油价格大涨之后，POGO价差快速回落，印尼的B50掺混已具备可观利润，印尼在议会中重新商讨B50计划的可能性。此前在1月中旬印尼政府曾明确表示今年无实施B50计划的可能性。另外市场等待周二即将发布的MPOB月报，预计该报告中将继续下调马棕油的期末库存。上周五美豆05合约，突破了1180的压力，收盘在1200美分。上涨的驱动主要来原油大涨对美豆的利多外溢。上周巴西收割进度45％稍有偏慢，因巴西大豆收割进程遇到降雨影响。连粕市场现货因下游库存充足，豆粕库存下降过程中，基差仍旧走弱。目前虽然现货随盘面走高，供应充足是大概率。上周美元走强和中东局势升级打压大宗商品整体情绪，ICE棉花期货价格有所回落，对郑棉市场基本面虽影响有限，但资金热度有所调整，且内外棉价差仍对棉价上方存在压力。但本年度国内棉花供需仍维持偏紧预期，节后下游逐渐恢复开工，近期棉花库存下降速度略超预期，消费尚可。地缘风险提振能源价格，但本年度糖市供应宽松仍压制糖价。国内正处榨季高峰，广西、云南产量稳步释放，销糖同比偏弱，库存累积加快，现货承压。进口到港量偏大，国内供应充足，上方受高库存与进口压制，下方有外盘与榨季成本托底，短期价格上行空间受限但下方支撑亦存。节内猪价小幅上涨，主要原因还是屠宰端休假，短期供需错配。春节过后供强需弱拖累价格连续走弱，集团标猪跌势较快，多地价格在5.2-5.3元，散户和二育大猪的惜售情绪有所增强，从而带动肥标价差走扩，二育进场意愿提升。但未呈现大规模补栏表现。短期临近学生开学，或对宰量级有一定增加支撑，不过订单增量与消费转移之间的切换，预计市场需求较难出现大幅增量。年内玉米价格零星上涨，年后走强势头持续，购销恢复，补库需求强劲，东北玉米不降反升。北方港口报价也再度走强，一直涨到2330元/吨，再创新高，其他周边地区也是跟涨明显。产区整体成交氛围一般，好货维持稳硬。

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