全球债市前景：多元化投资或成关键
全球债市今年前景如何？近日，品浩（PIMCO）集团投资总监兼董事总经理艾达信（Daniel Ivascyn）在2026年市场展望媒体见面会上表示，目前债券的定价和股票相比，已具有绝对吸引力。同时，债券投资者不应仅投资美国或本土债市，而需要进行全球投资的多元分散，才能实现回报的最大化，并减缓风险。他还分析称，历史上CAPE超过35时，未来五年美股中位数回报为-1.57%，而同期彭博美国综合债券指数的中位数回报为5.48%。目前美股CAPE已达到40，以历史走势推演，接下来债券的后续的回报往往会比较高，而股票的平均回报甚至可能为负。此外，他还强调了两点投资策略。第一，股票价格短期有可能会继续上涨，但从多资产配置的视角来说，投资者应该考虑把股票投资组合和债券投资组合结合在一起。第二，投资者不能只把资金投在美国或者自己的本国市场，必须捕捉全球化多元投资机会。对于日本国债市场，艾达信表示其变得“有趣”，并提醒投资者关注全球债券市场之间的相互关联和溢出效应。
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