贵金属、铜市场及碳酸锂等工业品行情分析

地缘政治风险上升和区域孤立库存态势利好金银，短期内金银震荡偏强运行。美国12月新增非农不及预期，但失业率回落，薪资增速仍有粘性，联储1月不降息，但就业市场局部增长，整体降温，不改联储中长期降息大方向。此外，委内瑞拉事件和伊以冲突整体抬升了地缘风险，供应中断风险可能促使资源从“全球共享体系”向“区域孤立库存”转变。全球贸易和通胀环境存在不确定性，全球央行购金和白银长期供需缺口的形势下，贵金属价格中枢仍有上行空间。 link1 铜市场方面，美国非农数据失业率下滑不及预期情形下，市场完全取消1月降息押注。中国主要铜冶炼厂组成的采购小组决定不设定2026年第一季度进口铜精矿的TC/RC指导价，为明年定下偏紧基调。需求方面受铜价持续高价压制，企业开工小幅修复，但产业负反馈显现，国内显性库存持续累库。需关注短期资金推涨行为以及市场情绪情况。 link2 碳酸锂市场情绪短暂消退，近期震荡。供给方面，部分新上项目提供增量，电池大厂复产时间预计春节前后，周内厂家供应小幅回升，全产业链转为累库。需求方面，正极材料1月排产转为较大幅度下滑，部分正极厂进入1月份检修，新能源汽车12月底需求前置释放结束，1月传统淡季支撑一般。供需边际转宽松预期，市场对高价锂盐接受程度一般。 link3 工业硅上周冲高回落，现货价格稳定。基本面来看，新疆大厂开炉数增加，关注后期开炉情况；近期西南地区仍有部分硅厂减产。需求方面，部分企业存在减产计划，但大多为小幅减产。整体来看，1月工业硅仍处于供需双弱的格局。上周初受陕西省对铁合金等行业中限制类和淘汰类产能收取加价电费以及焦煤涨停的带动，硅价反弹至9000元/吨以上。但盘面下跌至8500元/吨左右时，下游接货力度增加，预计短期内维持区间震荡走势。 link4 ...（其他内容保持不变）

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