铁矿、螺纹热卷、煤焦、纯碱玻璃市场分析与展望
总量过剩但存结构性矛盾，铁矿价格区间运行。进口矿基本面已明牌。总量方面，12月份，进口矿供增需碱趋势明确，港口库存易增难减。2026年进口矿供应进一步增长的方向明确。结构方面，钢厂进口矿冬储采购需求待释放。中矿与海外矿山长协谈判进展不顺，如果继续处于僵持状态，中品资源偏紧的矛盾短期可能难以缓解，将限制铁矿价格下方空间。铁矿价格或继续区间运行，01合约价格区间【750，820】，05合约价格区间【740，800】。风险提示：宏观政策面超预期。
政策面克制，基本面偏弱。螺纹：昨日现货价格反弹，上海、杭州、广州分别涨30、30、40，现货成交回暖。基本面变化不大，建筑钢材终端需求季节性下行方向明确，淡季仍需供应端收缩来缓和累库压力。预计本周螺纹价格于价格区间内偏弱运行，价格区间【3000，3200】。风险提示：宏观政策超预期。
热卷：昨日现货价格反弹，上海、乐从分别涨20、40，现货成交回暖。基本面变化不大，板材去库缓慢、库存绝对值偏高的问题依然存在。预计本周热卷价格于价格区间内偏弱运行，价格区间【3200，3350】。风险提示：宏观政策超预期。
焦炭开启次轮提降，焦煤坑口成交偏弱。焦煤：坑口成交依然冷清，流拍率处于相对高位。焦炭：河北钢厂下调焦炭采购价50-55元/吨，第二轮提降推进当中。主产区焦炉环保限产情况增多，区域供给小幅收紧。
纯碱产能过剩问题待化解，玻璃遵循成本定价逻辑。纯碱：若无产业政策约束，跌价倒逼企业产能出清或许是实现行业供需再平衡的唯一路径。浮法玻璃：浮法玻璃企业仍需收缩供给，以对冲淡季压力。预计浮法玻璃大概率继续遵循成本定价逻辑，价格低位运行。
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