货量转淡运力宽松，集运欧线近月偏空远月或补涨

　　货量季节性转淡趋势持续，运力宽松局面料将延续，这对海运市场来说是一个重要的市场信号。策略指导：近月偏空远月补涨。盘面信息显示，8月21日集运欧线10合约收于1325.0，跌幅达2.49%。近期因素分析：欧洲港口拥堵状况有所改善，美国港口拥堵情况也同步缓解，综合运价成本及周转率略有恢复，全球海运运力仍有调配余地；然而，中欧贸易冲突未见改善迹象，反制条件可能升级，预计实行日期约在8月；中美关税水平预估在10%-24%左右，且钢铝及制品关税仍维持，新订单因此受到大幅影响。8月1日订单抢窗口期已基本结束。其他成本方面，燃料油成本震荡下行，港口拥堵附加费可能近期减少，但红海局势可能升级，保费存在上升风险。数据反馈显示，我国制造业出口新订单受到影响，在手订单排产周期基本持平，部分品类受到监管，外需压价较为严重。综合来看，上游挺价以及国际环境造成的政策冲击基本确认，前期透支的旺季需求可能让近期运价有所回落，但远月市场仍存在补涨效应。

（文章来源：中财期货）

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