美国政府本周计划拍卖1000亿美元短期国库券

　　美国政府计划本周通过单笔短期国库券拍卖筹集1000亿美元资金，凸显融资需求庞大，考验短债对投资者吸引力。

　　根据美国财政部周二公告，将于周四拍卖1000亿美元四周期限国债，创该期限及所有期限国债单笔拍卖规模新纪录。

(美国财政部之前各期限国债单次最高发行规模)

　　美国财政部近期增加美债标售规模，以重建现金储备，此前债务上限已被提高。庞大规模预示未来国债拍卖规模或进一步扩大，以填补联邦预算赤字。

　　事实上，财联社上周介绍过，美国财政部再融资公告预示将发行更多短期债务以弥补预算赤字，延续拜登政府时期政策。

　　美国财长贝森特曾表示，较长期限美国收益率过高，不宜增加标售。

　　“此次短债标售增加只是开始，财政部希望未来重点增加短期国库券发行，”道明证券美国利率策略主管表示。

　　作为对比，此次四周期限国库券标售规模，已相当于英国在2024-2025财年标售债券总额的四分之一以上。

　　最新四周期国库券增量发行，紧随上周宣布的50亿美元六周期限国库券增发之后。美国财政部还将在周三标售650亿美元的十七周期国库券，周四标售850亿美元的八周期国库券。

　　在长债方面，美国政府本周将发行总计1250亿美元的附息债券。

　　当前短债标售的处境和挑战

　　目前，随着大量资金流入美国货币市场基金，国库券需求预计仍将暂时充足。

　　不过，美联储重启降息预期或使货币基金经理倾向于持有利率更高、期限更长的国债品种。

　　根据美国银行数据，政府货币基金的加权平均到期期限已接近历史高位。

　　因此，美国银行策略师认为，这些基金可能已没有太多能力拉长久期并吸收期限超过1.5个月的国库券供给。

　　而Crane Data总裁则认为，目前尚无理由担心货币基金对短期国库券的需求会出现普遍下降。

　　无论如何，未来几年美国政府都将存在巨大借款需求，财政部最终需增加各期限债券发行。

　　通过将债务发行结构向更多短期债券倾斜，美国政府可在不推高长期债券收益率的情况下增加借贷规模。

　　数据显示，截至6月底，短期国库券在美国国债市场中的份额占比约为20%。

（文章来源：财联社）

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