商品市场波动：热门品种大跌，红枣逆势走强

　　早上好，先来关注下商品市场。

　　28日，国内期市夜盘开盘，焦煤期货主力合约跌幅超10%，玻璃期货主力合约跌超7%，焦炭期货主力合约跌超4%。截至收盘，焦煤期货主力合约跌10.25%，玻璃期货主力合约跌7.58%，焦炭期货主力合约跌3.79%。

　　有分析人士认为，此轮上涨行情的顶部可能已经出现，考虑到焦煤全年供应偏宽松的格局仍在，前期的上涨仅是阶段性反弹。（点此查看详细报道）

热门品种大跌

　　此前一路“高歌猛进”的商品市场遭遇“急刹车”，市场情绪显著降温。昨日，国内期货市场大面积飘绿，截至午盘收盘，6个期货品种触及跌停。

　　谈及市场从“过热”状态急转直下，宏源期货研究所研究员白净提醒称，7月初召开的中央财经委员会会议，强调治理低价无序竞争、推动落后产能退出，将“反内卷”提升至国家战略高度。在决策层释放“反内卷”政策信号后，供应收缩预期迅速在商品市场蔓延，推动多晶硅、碳酸锂、焦煤等品种价格连续多个交易日大幅上涨。与此同时，市场补库需求增加，与投机需求共同推动库存从上游向下游转移，部分商品期价已回涨至今年年初高点附近。然而，随着价格的不断上涨，市场风险也随之增加。上周五夜盘前，大商所、广期所对焦煤、碳酸锂等品种部分合约实施限仓交易措施，主要目的在于抑制投机需求。

　　“从市场表现来看，自上周五夜盘起，前期获利的多头资金开始兑现利润，相关品种出现大幅减仓现象，市场情绪也随之明显降温，焦煤、碳酸锂、工业硅等品种跌停。”白净认为，短期内，多数商品的估值有望回归基本面。另外，关注本周召开的重要会议针对稳增长和优供给等方面的相关政策，在政策方向明朗之前，短期市场波动或持续，交易者要理性参与。

红枣逆势走强

　　在商品市场一片“绿油油”时，昨日红枣期货却逆势上涨，涨幅超过3%。

　　“我们认为，红枣期货昨日开盘后逆势上行更多是受政策预期与市场情绪引领，基本面的影响较小。”格林大华期货农产品研究员李方磊分析认为，红枣作为周期性品种，目前处于周期底部，在基本面变化不大的情况下，极易受市场情绪影响。与此同时，近期农业农村部等10部门印发的《促进农产品消费实施方案》给盘面带来了利多。

　　“从基本面看，供应方面，目前新疆红枣处于生理性落果期，根据前期调研情况，受地域和管理的影响，各枣园枣树生长存在差异，新季整体挂果情况仍存在不确定性，需到8月中旬才可做出明确判断。需求方面，夏季天气炎热叠加应季水果品类丰富，下游对红枣等滋补类干果的消费意愿偏弱，各环节以按需采购为主，短期红枣消费端没有明显利多。”李方磊说。

　　此外，李方磊还特别提到，当前较高的红枣库存和陈枣交割规则的修订，也可能对新季红枣期价形成一定的拖累。

　　展望后市，李方磊认为，当前红枣实际挂果量无法预测，市场对供应预期存在较大分歧。在定产结论达成共识前，期货盘面仍将围绕新季灰枣的产量预期展开博弈，同时也需注意库存和政策层面对价格的影响。总的来看，预计短期红枣期价呈现宽幅震荡走势。

（文章来源：期货日报）

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