2025年6月快递业数据：件量增长，顺丰领跑，反内卷促竞争趋缓

　　6月快递件量同比+15.8%；顺丰积极推进激活经营，业务量同比+31.8%，增速持续领跑。1）全行业：2025年6月全国快递企业件量168.7亿件，同比增长15.8%，618促销周期提前致6月增速环比略降；Q2件量505.1亿件，同比增长17.3%。小件化、电商促销及退换货便捷，驱动Q2与上半年件量增速超邮管局全年预测。2）四家上市公司：6月顺丰/圆通/韵达/申通业务量分别同比+31.8%/+19.3%/+7.4%/+11.1%；Q2业务量分别同比+31.2%/+21.8%/+11.2%/+16.0%。顺丰落实激活经营策略，3-6月连续领跑。

　　2025年上半年行业集中度同比提高，顺丰、圆通Q2市占率提升。2022年初到2024年末，政策监管下价格竞争温和，份额向头部集中缓慢。2025年1-6月快递行业CR8为87.0，同比提升1.7，头部企业份额关注度提升，价格竞争加剧。预计2025年行业集中度将稳中有升。顺丰/圆通/韵达/申通市占率6月分别达8.7%/15.6%/12.9%/12.9%；Q2分别为8.5%/16.0%/13.2%/12.9%。

　　6月价格降幅同比环比收窄，快递“反内卷”有望推动竞争趋缓。1）全行业：2025年6月快递行业收入同比+9.0%，单票收入同比-5.8%；Q2收入同比+9.3%，单票收入同比-6.8%。2）四家上市公司：6月顺丰/圆通/韵达/申通单票收入分别同比-13.3%/-6.7%/-4.5%/-1.0%，Q2单票收入分别同比-13.7%/-6.3%/-5.4%/-2.5%。6月行业单票收入降幅收窄，价格竞争缓和；7月8日国家邮政局会议反对“内卷式”竞争，政策有望推动竞争趋缓。

　　投资建议：2025年6月件量增速阶段性放缓，预计全年保持较快增速。上半年价格竞争加剧，但“反内卷”有望控制竞争烈度，引导行业高质量发展。优选业绩增长确定的直营龙头，关注电商快递龙头份额上升机会。

　　风险提示：经济波动、恶性价格竞争、政策、油价波动等。

（文章来源：国泰海通证券）

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