氧化铝期货价格大涨 行业分析揭示市场动向

　　7月18日晚，氧化铝期货价格大涨，主力合约盘中上涨逾6%，夜盘收报3338元/吨。从资金流向来看，截至18日夜盘收盘，氧化铝期货主力合约持仓量增加20190手，至23.05万手。

　　国信期货首席分析师顾冯达表示，多空博弈致氧化铝期货价格波动。7月18日夜盘，氧化铝期货主力合约成交量达57.6万手，创近1个月日成交纪录。

　　消息面上，7月18日，工信部提出推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能。市场人士认为，管理层正重新定义石化行业老旧装置概念，相关装置达设计使用年限或实际投产运行超20年，将被定义为“老旧装置”。

　　对此，海通期货有色研究员胡畔表示，该表态导致市场预期氧化铝行业将进行新一轮供给侧改革，期货价格大涨。但行业产能过剩，不存在大量落后产能，影响更多在情绪层面。

　　中辉期货资管部经理王维芒认为，将运行超20年的装置定义为“老旧装置”，可能淘汰部分高成本产能。不过，上述表态直接影响有限，或影响400万~500万吨产能，占比较少。

　　看向基本面，截至7月中旬我国氧化铝建成产能约11082万吨，较去年年底增加780万吨左右，全国周度开工率环比增长0.82个百分点，至80.74%，周度产量为170.8万吨。有部分企业称，将在7月下旬开始检修。同时，当前西南部分电解铝产能置换项目即将投产，区域内氧化铝需求有所抬升，现货供应或收紧。不过，整体来看，氧化铝供应仍然过剩，近期全国库存持续回升。

　　“尽管市场预期中长期供应过剩，但近期我国部分氧化铝企业进入检修期，产量预计下降。现货市场上，氧化铝现货供应偏紧，贸易商挺价心态较强。”顾冯达说。

　　展望后市，胡畔认为，受“反内卷”政策、仓单库存大幅下降、几内亚雨季影响铝矿供应等因素影响，短期氧化铝价格有望维持强势。长期来看，供应过剩格局未改等因素会持续压制氧化铝价格上涨空间，不建议投资者追高。

　　王维芒认为，从基本面来看，现货供应并未立刻下降。7月15日到17日现货价格仅微涨0.1%左右。“反内卷”政策落地仍需时间，短期难以大规模关停老旧装置。长期来看，可能加速老旧装置退出，改善供需结构。

　　顾冯达则认为，在市场看多情绪升温及“反内卷”政策预期加持下，氧化铝期货主力合约下周有望延续上涨态势，挑战3400~3500元/吨的核心压力区间。交易者追高需谨慎，注意控制风险。

（文章来源：期货日报）

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