半导体并购热潮：重塑产业格局，加速自主可控

新一轮科技革命和全球产业竞争格局下，科技创新成为大国博弈的关键。半导体作为科技产业的重要基石，其产业链的整合升级是培育新质生产力的关键抓手。截至2025年7月11日，2020—2025年半导体产业并购重组案例接近270起，2024年达60余起，创2020年以来新高；2025年以来已有35起，涉及近30家公司。

《中国经营报》记者注意到，全球半导体行业并购潮涌动，高通、AMD等巨头纷纷出手。业内人士认为，这体现了企业在市场竞争中寻求强强联合的策略，也凸显中国半导体产业主动求变、加速突围的战略抉择。

半导体并购热潮兴起

根据Wind数据，2020—2025年半导体产业并购重组案例近270起，其中2024年高达60余起。从重组目的看，以“横向整合”为主。2025年，参与并购重组的半导体公司平均市值超520亿元，平均市盈率近88倍，营收复合增速均值接近20%。

半导体企业完成并购后成效显著。例如，长川科技2022年定增收购长奕科技股权，2024年公司营收达36.42亿元，创历史新高。不过，热潮之下也有挑战，2025年上半年半导体领域并购终止案例达11起，交易核心条款无法达成一致是主要原因。

半导体产业格局正在重塑

天风证券认为，国内半导体行业正掀起并购热潮，推动行业加速迈向新阶段。企业通过横向并购扩大规模、纵向并购完善产业链。张林浩认为，并购是企业获取关键技术、提升竞争力的重要手段，可快速缩短与海外巨头的技术差距。

以半导体设备和材料行业为例，受益于人工智能革命下的半导体需求增加，该领域重组并购浪潮兴起。国产设备在多个领域已实现关键突破。赛迪顾问集成电路产业研究中心副总经理杨俊刚表示，半导体产业并购重组加速，资源优势逐步向头部企业靠拢。

2024年“并购六条”发布，提出支持上市公司围绕战略性新兴产业等开展并购重组。半导体产业的并购整合风起，数据显示，2024年首次公布的半导体并购事件共达31起，其中超过半数是“并购六条”发布之后披露的。

张林浩表示，政策松绑和支持是半导体产业并购热潮兴起的重要原因，行业整合能减少同质化竞争，提高行业整体的运营效率和盈利能力。不过他也提醒，企业也需保持理性，回归产业本质。

（文章来源：中国经营报）

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